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卓创资讯:三季度饲用消费处季节性低谷 玉米价格或上涨乏力

[2023-08-09 12:46:55] 编辑:无字情书 点击量:67
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导读:卓创资讯粮-饲-畜课题组分析师李霞【导语】二季度国内配合饲料玉米用量及其占比持续下降,主要原因是畜禽需求量季节性减少以及小麦的替代影响。由于高温天气持续,三季度畜禽饲料需求量降至季节性低位,以及小麦的持续替代,预计全国玉米价格整 .....

卓创资讯粮-饲-畜课题组分析师李霞

【导语】二季度国内配合饲料玉米用量及其占比持续下降,主要原因是畜禽需求量季节性减少以及小麦的替代影响。由于高温天气持续,三季度畜禽饲料需求量降至季节性低位,以及小麦的持续替代,预计全国玉米价格整体上涨动力不足。9月下旬起利多因素重现,优质陈玉米或存在翘尾行情。

二季度配合饲料玉米用量持续减少

中国饲料工业协会监测数据显示,二季度样本企业配合饲料中玉米用量延续3月份的下降趋势,由876万吨降至838万吨,降幅4.33%;季度总用量2567万吨,较去年同期增加7.47%。玉米是重要的能量饲料原料,其次是小麦、大麦、高粱、稻谷等,配合饲料的玉米用量主要受到玉米价格及其替代品价差的影响,其中小麦对玉米的替代作用最为明显。从图1中可看出,6-7月份多是年内配合饲料玉米用量的季节性低点,主要原因是下游畜禽需求处于淡季,以及新季小麦上市价格阶段性回落,替代部分饲用玉米。

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三季度饲用玉米需求难以整体回暖,9月下旬或利多玉米价格

卓创资讯通过样本监测以及德尔菲法,综合评估7月饲用玉米消费量降至850万吨,较6月下降19.05%,符合历史规律。随着高温天气消退,且终端市场肉类消费旺季到来,8-9月份国内畜禽产能以及采食量均有增加预期,所以饲用玉米消费量将触底回升,对玉米价格或有一定提振作用。

从供应量来看,8月份玉米库存不断消耗,且距离新季玉米大量上市供应仍有2个多月时间,所以国内玉米理论供应量将处于年内最低点,价格底部支撑力度较强;随着8月底湖北春玉米开始上量,9月份玉米理论供应量或小幅增加。所以8-9月份玉米市场或呈现供需双增的状态,且需求增幅大于供应增幅,或利多玉米价格。但据调研了解,由于今年芽麦供应量达到2500万-3000万吨,部分饲料企业的芽麦库存可使用到8月底或9月上旬,所以饲用玉米消费量增幅受限。加之春玉米上量,预计8-9月份玉米价格持续上涨动力不足。

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综上所述,由于替代品小麦价格持续下跌以及需求疲弱,二季度配合饲料玉米用量及其占比均持续降低。受高温天气影响,7-8月份畜禽采食量减少,且低价芽麦仍持续替代饲用玉米,以及8月初稻谷定向拍卖投放总量200万吨,预计三季度配合饲料玉米用量或降至季节性低位。伴随湖北春玉米上市,预计9月份玉米理论供应量触底回升。在不考虑其他因素的前提下,预计三季度玉米价格持续上涨动能不足。9月中下旬天气转凉后,畜禽采食量缓慢恢复,且新季玉米仍未大量上市,预计优质陈玉米价格存在短时反弹可能。需密切关注台风、内涝对新季玉米供应预期的影响,进而干扰预测结果。

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