福事特将登陆创业板：一项目未批先开工，与客户数据不匹配

7月17日，江西福事特液压股份有限公司披露了创业板发行结果：网上投资者认购股数为1,979.83万股，认购金额为6.31亿元，网上投资者弃购数量为20.17万股，网上弃购率为1.008400%，弃购金额为643.17万元。

此次IPO，福事特计划募集资金6.74亿元，用于建设高强度液压管路产品生产建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。此前《壹财信》曾关注到其股权收购、关联交易及财务等方面的问题，继续研究发现福事特的项目建设或存在未批先建、与客户数据不匹配等问题。

一项目建设未批即动工

《壹财信》发现，福事特存在一项目建设动工时环评未获批的问题。

招股书披露，福事特在建工程主要为厂房及生产线建设安装工程。报告期各期末，上饶年产5,000万件液压件厂房建设工程计入在建工程余额分别为174.80万元、8,515.42万元和3,247.17万元；上饶年产5,000万件液压件厂房建设工程2022年末的在建工程余额为1,202.38万元。

福事特在第二轮审核回复介绍，一期项目原计划建设周期为18个月，计划与实际开工日期为2020年10月，原计划完工日期为2022年4月。2021年以来，江西上饶及部分供应商所在地因相关管控措施，工程施工全面暂停，项目建设周期整体延长6个月。截至2022年12月31日，该在建工程部分设备及厂房达到预定可使用状态，福事特对在建工程中已达到转固条件的部分工程及时进行转固，经审计已转固金额为8,944.70万元。

据《上饶日报》报道，总投资22亿元的福事特液压年产5,000万件液压件项目于2021年1月21日开工，与审核回复披露的开工时间存在3个月左右的出入。

更值得关注的是，上饶经济技术开发区官网在2021年7月8日发布了《关于江西福事特液压有限公司年产5，000万件液压件项目环境影响报告表拟审批公示》，公示期限为2021年7月9日至2021年7月19日。项目环评拟审批公示的时间比《上饶日报》报道的开工时间还要晚了半年，比审核回复披露的开工时间晚了8个月。

据福事特审核回复介绍，二期项目计划建设周期为24个月，计划开工日期为2022年4月，计划完工日期为2024年4月。建设进度与预期一致，截至2022年12月31日，该在建工程部分设备及厂房达到预定可使用状态，福事特对在建工程中已达到转固条件的部分工程及时进行转固，经审计已转固金额为5,197.58万元。

审核回复介绍二期项目为本次IPO的募投项目，招股书披露的项目备案代码为2202-361199-04-01-414012，江西省投资在线审批监管平台其备案时间为2022年3月28日，二期项目并未沿用项目此前的备案文件，但使用的环评批复文号为饶经环评字【2021】100号。

年产5,000万件液压件项目环评批复显示该项目施工工期为18个月，而审核回复中仅一期项目工期就达到18个月，二期项目为24个月，远超环评文件中披露的建设周期。

与大客户数据不匹配

报告期各期，福事特实现营业收入39,045.68万元、50,486.94万元、46,456.90万元，净利润10,567.72万元、10,353.87万元、16,069.48万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4,808.95万元、15,095.12万元、3,377.41万元。福事特报告期内虽然营收和净利总体上处于增长状态，但2021年福事特存在增收不增利的现象，经营性现金流波动也比较大。

另外，报告期各期末福事特母公司资产负债率分别为58.81%、69.09%和58.61%，合并资产负债率分别46.11%、51.65%和 37.74%,明显高于同行平均水平。在此情况下，福事特在2021年和2022年还连续进行了现金分红，共计2,000.00万元。

福事特本次IPO计划募集资金 67,410.96万元，其中用于直接补充流动资金和项目铺底流动资金的金额达到25,599.40万元，占募资总额37.98%。福事特不仅存在重复补流的情况，且补流占比较高。

福事特还有一个大客户值得关注，即中煤集团。中煤集团是福事特报告期各期的前五大客户，与福事特发生购销关系的中煤集团系企业包括山西中煤平朔正嘉橡胶制品有限公司、中煤平朔集团有限公司、中煤北京煤矿机械有限责任公司、中煤盘江重工有限公司。

据招股书介绍，2022年末，福事特应收账款账面余额第一名是山西中煤，账面余额为1,554.97万元。此处披露并未通过合并口径进行披露，应收账款前五名中也未出现其他中煤集团下属企业。招股书披露福事特当期应收账款绝大部分为账龄1年以内的款项，超过一年账龄的应收款总额仅为500.00万元左右。

而中煤集团2022年报披露账龄超过1年的重要应付账款中，对福事特的应付账款余额就达到了1,070.98万元，与招股书披露的数据不匹配。