来源：猪e网
图 1 2023年3月财报部分上市企业负债金额 单位：亿乍一看，这么高的负债。
但如果结合资产，看资产负债率就可以看出今年大部分企业的负债率都在下降。
图2 2016-2023年一季度部分上市企业资产负债率对比可以看出，除了正邦，其他大场 在2022年下半便开始控制负债率。进入2023年一季度，已经明显低于2022年上半年。
这背后也体现了大场对2023年市场的预期，在降低自身资金运转的风险。
图 3 2016-2023年一季度部分上市企业货币资金 单位：亿应对猪周期低谷，需要提前准备好粮草。对于猪企来说，60%-70%的成本是饲料，因此备下饲料钱很重要。借鉴去年正邦的例子，猪价涨了，猪却饿死了，这实在猪企最痛苦的事情。
通过货币资金来看，各个上市企业的操作差异比较明显。
为啥说是准备的饲料钱，不是用来扩张的？
图4 2016-2023年部分上市企业在建工程备注：包含生猪、家禽养殖、饲料、屠宰等综合项目
整体来看，2022年上市企业投资明显放缓。2023年之后，几乎没有继续大幅扩张产能的情况。
以上简单看了几家上市企业的表现，整体可以看出，大场的风险意识较强，已经做出了各自的应对策略。
当然，如果看各家上市企业的负债结构，短期借款、长期借款又会发现不同的差异。但有一点，在应对猪价低谷上，大场有更多的渠道和更低的成本。
若猪价砸到6.5，何时能够见底？
猪价真到6.5，屠企得杀红眼。
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