粮油市场报
近期，国产菜籽市场新陈交接、购销清淡，随着新菜籽上市临近，贸易商清理库存以待新菜籽上市，导致陈菜籽行情走弱。4月下旬以来，云南、四川、湖南、江西、湖北等省份新季菜籽开始收割，并零星上市，因含油率、水分、芥酸等指标不同，报价有所差异，下游商家多谨慎观望，其群体普遍心理是在收购开始后先小规模试水收购，等到市场预期逐步一致、形成主流报价后，再进行大规模收购。
沿江产区多雨延缓菜籽收割
4月底至5月初，长江中下游产区出现降雨天气，湖北、湖南、江西局部地区出现大到暴雨，部分低洼农田出现涝渍，导致新季菜籽收割进展缓慢，因此新季菜籽上市量较少，多数贸易商还未开始收购新季菜籽。进入本周，南方多数地区天气放晴，新季菜籽收割进度有望逐步加快。预计5月中下旬国产菜籽将大量上市，随着供应增加，价格或存在下跌风险。
由于接新前陈菜籽价格较高，当前油菜种植农户对新季菜籽价格抱有较高期望，但与去年油粕价格高涨、国产菜籽出现大榨利润不同的是，今年全球菜籽、大豆供应格局发生转变，国内菜油和菜粕供需较为宽松、价格低迷，菜籽压榨利润走低，大榨难以开启。
因此，在没有压榨补贴的前提下，新季菜籽上市后，大厂收购意愿可能不高，国产菜籽仍将流向中小油坊，生产价格相对偏高的浓香菜油，而小榨产能较低、消化能力有限，届时国产菜籽的供应压力将逐步凸显。
当前市场仍未形成主流报价，如果新菜籽定价偏低，农户种植收益下降，则影响菜籽的种植积极性，若菜籽定价偏高，贸易商后期将面临较大的经营风险，因此各方主体进入博弈阶段，形势仍不明朗。
进口供应宽松开机预计回升
国内进口菜籽买船主要集中在上半年，当前供应维持宽松状态。海关数据显示，2023年3月我国油菜籽进口量为59.9万吨，环比增加46.6%，同比增加418.1%；1月至3月我国共进口油菜籽166万吨，同比增加128.5万吨，增幅342.8%。根据船讯信息，4月份进口菜籽到港约8船，5月份菜籽到港预估9至10船。由于4月中旬进口菜籽到港延迟，导致部分油厂停机，4月份沿海油厂进口菜籽压榨量为46万吨，较上月减少8万吨。
进入5月份，随着进口菜籽供应衔接，油厂开机率快速回升。相关机构数据显示，截至5月5日当周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为14.5万吨，下周压榨预估16万吨。按此产能预计，5月份进口菜籽压榨量将增至60万吨左右，菜油和菜粕供应将呈增量趋势。
菜油供强需弱短期仍将累库
五一小长假过后，随着宏观压力缓解以及油脂市场利多题材增多，菜油市场出现超跌反弹行情，中加关系所带来的情绪性影响，推动菜油期货价格连续上涨，但是菜油基本面依然偏弱，并不支持价格持续反弹。
供应方面，除进口菜籽压榨保持高位外，进口菜油也呈增长趋势。海关数据显示，2023年3月我国菜油进口量为18万吨，同比增长107%，主要来自俄罗斯、阿联酋及欧洲地区。其中，自俄罗斯进口菜油10.9万吨，自加拿大进口菜油仅2万吨。2022/2023年度俄罗斯菜籽显著增产，菜油产出及出口潜力同步大增，且中俄贸易关系良好，物流优势明显，利于国内菜油进口。另外，欧盟生柴需求不振、菜油价格低廉也刺激国内进口积极性，如果考虑中澳贸易关系改善、澳籽进入国内的可能性，进口来源的多元化将对后续国内菜油供应形成较好保障。
需求方面，菜油消费受到菜豆油价差的压制，4月中下旬以来，随着豆油供应回升、菜豆油现货价差回归，菜油成交再度陷入冷清，库存继续累积。机构数据显示，截至5月5日，沿海油厂进口压榨菜油库存为8.3万吨，较上周增加1.75万吨；华东地区主要油厂菜油库存34.75万吨，较上周增加5.53万吨。5月中下旬，南方新季菜籽将逐步上市，加上进口菜籽和菜油到港，菜油供应维持宽松预期，消费的增量仍需通过对豆油的替代消费来完成，而豆油的弱势势必会进一步拖累菜油价格。
菜粕供需双增建库仍较缓慢
与菜油不同的是，随着气温回升，水产养殖市场逐步复苏，菜粕需求增强，同时由于进口大豆卸港延迟，豆粕量减价涨，下游饲料厂在养殖利润低迷的情况下，积极寻求菜粕替代。五一假期前后，终端备货和补库需求增长，令菜粕现货消化较快，库存持续低位，提振菜粕价格反弹。
相关消息显示，五一节后国内海关检验检疫政策再度收紧，或将导致豆粕供应恢复节奏继续后延，将支撑菜粕市场维持偏强走势。不过5月份进口菜籽供应仍较充足，下半月国产菜籽及菜粕将逐步上市，同时进口大豆到厂只是时间问题，若5月中旬至6月份进口大豆压榨如期提升，届时蛋白粕供给压力将传导至菜粕市场。预计7月份以后，随着菜籽进口减少和水产养殖进入旺季，菜粕市场或逐步走强。
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