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公司排名退步、大健康主题产品危机四伏,兴银基金多只权益类公募产品规模堪忧

2021-09-14 17:53:42 作者:娱乐共享 浏览次数:7 字号: T T T

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来源:证券市场红周刊

记者|张桔

兴银基金8位权益类基金经理最长任职不到2年半,兴银大健康不仅未把握住早年医药股赛道中的创新药机会、疫情起来时特殊医疗装备的抗疫机会,而且也没有较大程度参与近两年大热的医药CXO赛道。

对于内地排名中下游的基金公司来说,拥有一只个性鲜明的主题基金往往也能在明星缺失的情况下搏人眼球:华福基金就是这样的一家公司,公司的大健康主题基金兴银大健康因为成立时间早而在圈内积累了一定口碑,然而医药主题近年来持续飘红,兴银大健康却出现了业绩、规模双杀。

当然,兴银基金面临清盘隐忧的权益产品绝不仅这一只,统计表明包括大健康、丰润、消费新趋势、丰盈、先锋成长、策略智选等6只基金都在二季度末存在着或大或小的清盘隐患。

对此,爱方财富基金分析师李甜甜表示:“兴银基金是一家以固定收益产品为主的公募,公司的管理规模中固收类占比居大头,包括债券型基金规模为368亿元,规模占比64%;货币基金规模168亿元,占比30%。其他基金规模近年虽然都在上升,但占公司基金总规模仍不足6%。自2016年公司管理规模由600亿元下降到目前的500亿元左右,其中2019年年中达到了265亿元的最低点,公司的产品结构一直没有大变,但总规模一直在变化之中。”

公司排名退步、大健康主题产品危机四伏,兴银基金多只权益类公募产品规模堪忧

8位权益类舵手最长任职不到2年半

追逐市场热点、单一重仓股配比较低

值得注意的是,兴银大健康的基金经理张海钧却是公司目前权益团队任职时间最长的基金经理。Wind显示,当前兴银基金总共有8位基金经理,另外的7位包括了杨坤、张世略、王卫、王丝语、高鹏、蔡国亮、林德涵。

据《红周刊》统计,女将杨坤是任职时间第二长的基金经理,她仅比张海钧少一天。除去这两位两年经验的操盘手外,任职时长第三的基金经理王丝语累计任职1年零39天。再往后看,截至9月7日记者发现竟然有五人的经验不足一年:他们分别是林德涵的112天、高鹏的110天、蔡国亮的242天、王卫的250天、张世略的300天。因此,某种意义上可以说这五人暂时可以忽略不计了,兴银基金的主动权益类产品主要还是靠杨坤、王丝语、张海钧三人,但前两位实际也算是初出茅庐的新秀。

“兴银基金基金经理平均任职时间仅1年零237天,业绩长期不好的经理基本都被换了。我个人比较看好杨坤,她的任职期限比较长一点,长期业绩好一点,相对比较偏大盘成长风格。”李甜甜说。

任职时间不长的王丝语,她所管理的两只基金景气优选和研究精选今年都取得了超过10%的净值增长率,巧合的是这两只基金目前都是双基金经理,她的搭档恰好就是杨坤。

王丝语管理时间晚一些的兴银景气优选成立至今发行过两份季报,但问题和隐忧已清晰浮出水面:首先,两位女将的换手率超高,从一季报到二季报一举更换了9只重仓股,惟一不变的只有宁德时代。虽然华侨城、格力电器、京沪高铁、长江电力这样的蓝筹标的年内涨幅有限被调出似乎合理,但是诸如中国中冶、天富能源、山东赫达这样的强势股也跌出十强,至少从后视镜的角度看极为可惜。

再看调进重仓行列的股票,无一例外是前一阶段的强势科技成长股,多来自新能源产业链,特别是天齐锂业、亿纬锂能为代表的锂资源概念股。此外大火的医美赛道龙头爱美客也在其中。但基金经理显然是在右侧上车捕捉到了阶段性收益,而三季度迄今这种风格已经初步显现疲态,那么两位基金经理是否又要排山倒海式的调仓呢?

此外,该基金对单一重仓股的配比较低也让人担忧。第一季度头号重仓股华侨城A的持仓占比还约为3.08%,但第二季度时头号重仓股宁德时代的持仓占比仅仅约为1.63%。操作上有看似矛盾的地方。一方面是大幅度调仓追逐市场热点,但另一方面却对看好个股配比极低,严控风险。另外,二季度末时基金的股票仓位超过90%,这也就意味着基金分散持有了很多只股票, 而这一点也从最近披露结束的该基金中报上得到验证,该基金的全部持股名单达到了239只。

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杨坤成为公司权益担当尚有疑问

在管产品中没有一只独自管理

对比同样由杨坤和王丝语所管理的另一只基金兴银研究精选股票,记者发现却是另外的一幅重仓股画卷,同样是重仓股中仅有宁德时代一只重叠,不仅追风科技成长,而且也在“茅指数”和“宁指数”中穿梭,所选标的不仅有贵州茅台和招商银行,而且也有智飞生物、北方华创等医药成长细分赛道龙头。那这两只基金中哪只更能代表王丝语,哪只更能代表杨坤呢?而现任公司权益投资部总经理的杨坤究竟能力几何呢?

据天天基金网数据,杨坤目前在管基金总共有5只,除上述提到的与王丝语共管的两只外,另外三只分别是兴银鼎新灵活、兴银策略智选和兴银科技增长1个月滚动。但是这三只基金也非她独自管理,她分别搭档高鹏和张世略。或许最能体现杨坤思路的产品就是兴银鼎新,作为她在兴银基金所管理的第一只产品,这只基金年内的净值增长率约为43.86%。从重仓的赛道和重仓的股票来看,这只基金所选择的绝大部分标的来自于新能源和半导体等今年大热赛道。在二季度的前五大重仓股中,记者就发现四只来自于半导体行业,它们分别是北方华创、兆易创新、卓胜微和圣邦股份。

然而问题随之出现,即便是去年和今年连续两年业绩不错,但是产品的规模却没有同步提升。从产品历年来的数据来看,记者发现大多时候规模也就在清盘线到成立线上徘徊,2015年时产品的规模大约是2.15亿元,随后连续三年回撤跌至1.5亿元—2亿元的区间,2019年一度跌至0.14亿元的“地量”,2020年则回升至0.53亿元。今年最新截至二季度末,该基金的规模约为0.48亿元。从这个角度来看,作为第六任基金经理且任职时间有限的杨坤,或许还需要时间的沉淀来积累足够的名气,从而吹响其向爆款基金经理行列进军的号角。

而再审视杨坤所管理的其他基金,今年成立的兴银科技成长一个月和去年11月成立的兴银策略智选的基金经理都是杨坤和张世略,而这两只基金的持仓行业和重仓标的有颇多相似的地方。具体说来,两只基金前六大重仓股的名单和重仓次序完全一致,同时二季度末两者总共有8只重仓股重叠,稍有区别的是兴银策略智选中的中颖电子和士兰微未在科技增长1个月中出现,而后者二季度末十大重仓股中的三安光电和东方财富也未在前者出现,或许更多体现出的还是张世略的投资思路。

那么,承接上述分析,在总共基金经理名字中有杨坤的五只产品中,貌似还是只有兴银鼎新一只能最大程度体现杨坤较为完整的投资思路。但鉴于上述兴银鼎新叫好不叫座的现状,承担着一定行政职务的杨坤或许应该好好打造一只精品代表作才是正路。遗憾的是,从去年下半年开始,公司先后让其新担任了4只基金的基金经理职务,但是却没有一只是让其独自管理的。这种看似有些矛盾的安排,背后的意图目的何在呢?“我判断一方面基金公司想借助杨坤的一定知名度来帮助发行,但另一方面实际还是想扶植新人,打造公司的权益团队,因此才悉数实行双基金经理来管理。”一位不愿意具名的基金业内人士如是分析。

如是看来,或许兴银基金并不会定位杨坤为第一权益主打, 未来的爆款候选人更大概率会在经验不足1年的林德涵、高鹏、蔡国亮、王卫、张世略等五人中产生,姑且让投资人拭目以待吧。

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