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一份调研纪要引发长春高新踩踏:1134家机构"踩雷" 下一个轮到谁

2020-09-14 16:37:29 作者:秋水伊人 浏览次数:67 字号: T T T

【今日直播】

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一份调研纪要引发长春高新踩踏:1134家机构

那么,究竟发生了什么呢?一份关于上市公司股东与某基金公司一对一交流的会谈纪要流传于市面。会谈纪要显示,其他城市营销模式内部还是有问题,三季度不好也有内部松懈的原因,7月同比下滑,这是历史首次出现的,之前善于做线下活动,今年疫情影响线下活动受限;同时,由于需要交税10亿,年底还会做减持。随着长春高新的暴跌,9月份以来,不少长线标的都出现过了筹码松动的情况,那么下一个会轮到谁呢?

机构扎推的长春高新暴跌

长春高新突然破位跌停,有些让市场参与者始料未及。事实上,该股已经从最高位的513元跌至上周五收盘价412元附近,跌幅已经接近20%。

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从今年上半年的业绩增速来看,达到了80%,而在过去几年,该公司都维持着高速增长。

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有基金经理向券商中国记者表示,长春高新7月份数据不太好,9月份第一周的情况可能也不是特别乐观,大家不愿意等,现在好多投资者做投资都是看每个月的数据。按道理,这公司问题应该不大。

截止今年上半年,机构扎堆长春高新,持股机构达1134家,累计持股近2.1亿股。其中广发科技先锋、中欧医疗、广发双擎位居前十大流通股东,分别持仓281万股、257万股、240万股。若这些基金未在此前抛售该股,今日分别浮亏可能分别达1.15亿、1.05亿元、0.98亿元。广发科技先锋和广发双擎为去年冠军基金经理刘格菘管理。中欧医疗健康由葛兰管理。41只基金产品持有长春高新占净值比例超过9.5%。

一份调研纪要引发长春高新踩踏:1134家机构

究竟发生了什么?

今天上午,一份关于长春高新的会谈纪要在市场上流传。据说,这份纪要是上市公司股东与某基金公司的交流纪要。

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资料显示,金赛药业的创始人是金磊,1996年获美国生物学界至高荣誉“克莱文奖”后旋即归国,与长春市合作创办了金赛药业。长春高新和金赛药业的渊源始于1997年,彼时,以全球顶级生物科技公司研究员身份回国创办金赛药业的金磊拥有先进的技术但却存在资金上的困难,而长春高新则资金雄厚但难有用武之地。双方一拍即合,长春高新以资金入股金赛药业,金磊则以技术入股,双方分别持股70%、24%,另有一自然人持股6%。目前,长春高新持有金赛药业99.5%的股份。

会谈纪要显示,北上广大城市疫情影响大,外地患者减少,医生去外地支援,8月短暂的放开了一段时间,但是到8月下旬因为开学原因又不能动了;在其他城市营销模式方面,内部还是有些问题,三季度销售情况不好也有内部松懈的原因,7月同比下滑也是历史首次。之前善于做线下活动,但今年线下活动受限;目前,产品覆盖率还是太低,所以生长激素还有巨大潜力。今年浙江、重庆有 20-30%增长,之前这些地方已经算所有地区覆盖比较多的地区,浙江覆盖到县了,重庆覆盖率也算深的。但是很多地方一个省会城市1、2家医院占全省70-80%的收入,其中2、3个客户占这家医院的60-70%,这些地方覆盖率不够。

在问及新产品布局时,纪要显示,这几年研发布局不够,之前金赛没有真正做过创新药,之前的创新是围绕患者去改善他的临床用药体验。金赛靠生长激素一个产品可以满足长期发展,一是儿童用药时长增加,二是成人市场拓展,现在已经开始做成人的覆盖,以及大龄备孕。

在一个产品上面不断更新换代,金赛之前做的不错。金赛聚焦自己的核心优势,类似于诺和诺德,从这两年开始,在原创创新开始做突破,围绕长高布局产品线:不止有生长激素,一是生长激素本身有创新空间,二是身高是 一个综合的问题,女性性成熟平均早1年,男性骨龄成熟晚1年,按照这个思路,以后可以从推后骨龄成熟入手。此外,儿童长高还和营养相关,最近也找到了一个从营养角度促进长高的产品。

生长激素相关领域:增肌减脂,人老了以后肌肉会少,很多病人 最后就是因为消瘦死亡。对于普遍的肌少症没有好药,生长激素在这方面有潜力。没有能 够减少内脏脂肪的药,生长激素的通路上有机会。

儿科相关疾病:之前儿科药没什么 人开发,主要是觉得市场小。

在女性健康的布局:一是辅助生殖;二是大部分是激素相关,包括长效促卵泡激素,调周期的,保胎的,生长激素大龄备孕的,首先布局非周期药物,激素类产品注意事项很多,这是解决更年期的症状,大的产品线在妇科内分泌,三是医美也有考虑,四是激素阳性乳腺癌等等。

肿瘤产品:国内好公司很多,寻找差异化。一是白介素1β,美国也是罕见病药,二是cd47。

在问及生长激素未来的价格体系时,纪要显示,生长激素本身还有创新空间,4-5年内会有新一批的竞争对手会陆续上市,未来用药人群也会增多,增多以后消费者心态会变化,对价格会比较敏感,一个产品做大以后,不能靠高价形成壁垒。未来生长激素核心优势是覆盖,覆盖率很深,产品价格会在合适的时候下降,降低利润率,能更好的抵御竞争对手,把患者数大幅提升。5年生长激素目标200亿,目标 50W-100W使用人群。未来长效可能会降到水针的价格,覆盖人群增加4-5倍。

此外,国家对合规的要求会越来越严格。公司还是重视合规,短期会受到一些损失,但是长期问题不大,绝大多数专家也比较谨慎,覆盖率大了以后其他竞争对手也不好进来。

在谈到减持计划时,纪要显示,年底会做减持,因为要交税 10 个亿,减持以后未来还是核心股东,未来也会全心投入到金赛上。

接下来怎么走?

长春高新跌停也引发了市场热议。有券商研究员表示,继续强烈推荐长春高新,疫情对今年新患入组表观增速造成一定影响是非常正常的,新患入组增速也必然会滞后传导至纯销端,但疫情影响终究是暂时的和一次性的,并不影响公司中长期基本面和发展。

另有券商研究员表示,受暑期疫情+营销改革影响,长春新高新患入组短期承压,但生长激素长期快速增长趋势不改,目前的营销模式改革为未来生长激素放量奠定更好基础,坚定看好生长激素赛道。

不过,长春高新已经影响到了整个医药板块的表现。全天医药类基金逆市杀跌0.35%,不少高位医药股杀跌。

一份调研纪要引发长春高新踩踏:1134家机构

那么,接下来会有一些医药股杀跌呢?有私募人士担心,仍处于高位的某眼科股票和某医疗器械股票会出现类似于长春高新这样的杀跌,因为业绩增速可能跟不上股价表现。

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