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美债又崩了,2/10年期收益率再度倒挂,2/30年期2007年以来首次倒挂

2022-04-02 01:25:44 作者:氤氲少女馆 浏览次数:6 字号: T T T

来源:华尔街见闻

美国2/10年期国债利差跌约6.2个基点,刷新日低至-6.303个基点,一周两次关键指标“倒挂”或许再次预示着经济衰退即将到来。美国2/30年期国债利差也下跌超过11个基点,刷新日低至-0.570个基点,为2007年以来首次。此外,市场预期美联储加速加息的概率正在上升,之后降息的概率也在上升。美联储想要经济实现软着陆可能很“难”。

今晚公布的3月非农新增就业人数虽然略低于预期,但失业率和时薪数据亮眼,市场加息预期不断升温,美债又崩了。

美国2年期国债收益率上涨至2.452%,为2019年3月以来最高水平,美国10年期国债收益率上涨10个基点至2.44%。这也意味着,2年期美债和10年期美债的收益率曲线再度倒挂——美国2/10年期国债利差跌约6.2个基点,刷新日低至-6.303个基点,逼近2019年8月28日底部-6.634个基点。

美债又崩了,2/10年期收益率再度倒挂,2/30年期2007年以来首次倒挂

当然,《中金:美债收益率曲线倒挂八问八答》也解释过“衰退前有倒挂,倒挂后未必有衰退”,利率和曲线的变化本身是政策和基本面的结果而非原因,因此过度且只依赖曲线这一个指标来判断经济状况,可能还需要其他指标交叉印证来看。

此外,值得注意的是,市场预期美联储加速加息的可能性正在上升,之后降息的可能性也在上升。

主流华尔街投行越来越多地押注今年美联储激进加息,高盛预计美联储5、6月各加息50基点,花旗和美银也预计今年将多次加息50个基点,甚至连续四次大幅加息。期货市场交易员们充分计价入了今年美联储共加息200个基点的预期,货币市场预计5月加息50个基点的概率高达73%,6月继续加息50个基点的概率也超过60%。

在多位美联储今年票委鹰派发声支持某次或多次会议加息50个基点后,市场对年底前加息九次的概率升至60%,而2023/2024年会有至少两次降息被计价。相比之下,美联储官员“点阵图”预示今年还会加息六次,5月起每次会议各加息25个基点。

美债又崩了,2/10年期收益率再度倒挂,2/30年期2007年以来首次倒挂

此前,市场对于美联储政策错误引发经济衰退的警告越来越多,高盛早在上周悲观预言,更关键的2年/10年期美债收益率曲线将于二季度“适度倒挂”,这在历史上往往是衰退即将到来的前兆。

一周两次的“倒挂”,鲍威尔想要着手实现“经济实现软着陆,通胀下降,失业率保持稳定”的窗口越来越近了。

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