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东海期货:2022年1月份钢材供应大概率环比回升,钢价存下行压力

2022-01-04 16:00:51 作者:娱乐第一眼 浏览次数:12 字号: T T T

新华财经北京1月4日电 刚刚过去的2021年四季度,国内钢价在季节性需求回落和钢厂复产预期的打压下,维持弱势震荡。进入2022年,钢价前路在何方?对此,东海期货分析认为,随着2021年压减粗钢产量任务提前完成,2022年1月份钢材供应大概率环比回升,叠加需求偏弱,钢价仍有下行压力。但强需求预期和偏低的库存水平可能支撑春节后钢价重回上涨。

具体来看,一方面,随着2021年粗钢产量压减任务在11月份提前完成,多重因素影响之下,市场对钢厂复产的预期强烈。据东海期货黑色研究员刘慧峰分析,2022年一季度之后,钢材供应同比会继续延续下行态势,但环比大概率会出现回升,主要有三方面原因:其一,今年的中央经济工作会议提出,碳达峰和碳中和是实现高质量发展的内在要求,要坚定不移的推进,但不能毕其功于一役。“这表明双碳的大方向没有改变,但是‘一刀切’式的执行方式可能会达到纠偏,政策对钢材供给的影响可能会阶段性转弱。”刘慧峰认为。

其二,当下的限产政策都是以同比作为计算依据,但由于2021年一季度钢材供给基数较高,即使按照当下的限产政策,2022年一季度粗钢日产只要达到263.54万吨即可完成限产任务,远高于2021年10月份的231.03万吨。

其三,虽然10月中旬以来,钢材价格大幅下挫,但是因为焦炭价格经历了8轮下跌,长流程钢厂利润仍然维持在700-800元/吨的水平,这在某种程度上也会刺激钢厂的复产积极性。

正式在钢厂复产的预期支撑下,刘慧峰指出,短期来看,支撑矿石价格反弹的一些逻辑仍然存在。但在双碳背景下,矿石中长期需求将继续走弱,其价格也很难在回到7月份的高点。

反观钢材需求端,随着春节临近,工地停工、放假逐渐增多,钢材需求季节性走弱的现实不容忽视。

据刘慧峰介绍,11月下旬之后,建筑业逐步进入了传统的需求淡季,市场实际需求较差。近期公布的数据也显示,11月房地产投资同比下降4.3%,为连续第三个同比下降,其领先指标新开工和商品销售同比降幅也在15%以上。与此同时,基建投资年内首次出现累计同比负增长,且一些高频指标表现也比较差:螺纹钢库存环比降幅持续收窄,12月最后一周更是出现库存环比回升,加之建筑钢材成交量也持续处于20万吨以下。加上贸易商“冬储”积极性不高,预计未来1-2个月建材实际需求大概率持续走弱,2022年1-2月更多可能会是被动累库。

不过,在中央经济工作会议之后,市场对钢材需求转好的预期也较为强烈。在东海期货看来,在中央经济工作会议之后,政策层面稳增长的迹象日益明确,地产、基建的政策底部可能已经出现,2022年上半年螺纹钢需求会有边际修复。若贸易商冬储依旧保持较低的积极性,那么春节之后,市场可能会以低库存状态进入旺季,“届时一旦国家稳增长政策的力度超出市场预期,则钢价向上的动能可能会更强。”刘慧峰说。

综合来看,东海期货认为,1月份钢材供应大概率环比回升、但同比下滑,而需求端则呈现“弱现实、强预期”的格局,钢价料维持震荡;1月之后钢材价格存在一定下行压力。但强需求预期将会对钢价形成支撑,且春节之后市场概率会以低库存的方式进入需求旺季,届时钢价可能重回上涨。

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