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沪锌 短线区间盘整

2021-12-29 20:47:11 作者:有你已滿足 浏览次数:10 字号: T T T

目前锌精矿供应依然偏紧,将对锌价提供支撑,但消费表现一般,导致库存反季节累积,利空锌价。短期欧洲能源危机影响持续,锌价将在23500—24500元/吨区间振荡运行。

沪锌 短线区间盘整

近期,欧洲能源价格再度走强,内外锌价得到提振。展望后市,锌精矿供应依然偏紧,但需求表现一般,库存反季节累积,基本面表现中性。短期内关注能源价格波动影响,预计锌价将维持振荡运行。

锌精矿供应偏紧

数据显示,2021年1—10月,我国锌精矿累计进口303.4万吨,低于去年同期的328.1万吨。境外疫情依然严峻,导致境外锌矿山开工受限。另外,自9月开始,沪伦锌比值持续回落,导致市场呈现外强内弱格局。截至12月24日,锌价沪伦比值达到6.9150这一近5年来最低位。进口锌精矿持续亏损,也抑制了锌精矿进口量。数据显示,截至12月23日,锌精矿港存量减少2.30万吨,主流港口中连云港到港货源减少2.15万吨。

加工费方面,今年境内外加工费均维持低位态势。截至12月24日,南方锌精矿加工费为3900元/吨,北方锌精矿加工费为4500元/吨,处于年内低位。国内锌精矿加工费处于低位,主要由于目前北方气温低,矿山开工活动减少。国外方面,日前因当地社区实施道路封锁而停止运营的CerroLindo锌矿已恢复生产。目前欧洲能源问题显著,电价高企再次干扰供应端,除已宣布减停产企业外,或有更多供应端企业面临减产问题。

消费提振有限

国内外锌精矿加工费偏低,也反映出目前锌精矿供应偏紧态势。据了解,目前陕西、广西地区延续限产状态,限产程度根据当地供电情况有所缓解,云南部分厂家限产影响有所减弱。检修方面,12月江铜铅锌停产检修结束,恢复生产,陕西汉中锌业减产,预计影响产能3.6万吨,恢复时间待定。广东中金岭南12月检修,预计持续40天左右。综合来看,近期精炼锌产量增速明显放缓。

初级消费方面,就镀锌而言,下游采购情绪消极,投机需求释放有限,商家操作多快进快出为主,降库控险操作并未发生明显改变。目前处于淡季,加上年底临近,部分贸易商对后市持悲观态度,考虑到本月钢厂结算价可能并不会给予太多空间,因此为避免过多亏损也只能在可优惠范围内出货。

库存方面,截至12月24日,上期所锌库存为35314吨,比上周减少5730吨,去年同期为32854吨;期货库存为30093吨,比上周增加3815吨,去年同期为7310吨。当前期货库存水平处于近5年同期的最高位。一般而言,进入二季度,上期所锌库存会开始下降,但今年上期所锌库存在第四季度反季节累积,也反映出目前消费表现一般。

多空因素交织

本轮沪锌走强主要由外盘提振,而外盘伦锌走强的原因依然是欧洲能源紧缺引起的。自12月21日开始,欧洲电价走强,明年交付的德国电价一度飙升6.4%,至269欧元/兆瓦时。法国核电中断迫使欧洲进一步依赖天然气,而当前正值通过一个重要管道输送的俄罗斯天然气改变方向,逆向输往波兰。欧洲正在面临能源危机,公用事业机构依赖煤炭甚至石油来保持供电。更需要注意的是,德国年底前将关停近50%的核能,上周法国电力公司表示,由于计划外的工程将暂停四个核反应堆后,供应变得更为紧张。后市如果欧洲能源价格出现回落,则沪锌和伦锌也将受到影响而走弱。

综上所述,目前锌精矿供应依然偏紧,将对锌价提供支撑,但消费表现一般,导致库存反季节累积,利空锌价。短期欧洲能源危机影响持续,锌价将在23500—24500元/吨区间振荡运行。

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