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华泰小课堂:走出基金销售平台的“估值误区”

2021-12-27 18:00:05 作者:咖啡牛奶最美味 浏览次数:4 字号: T T T

现在很多基金销售机构都有针对权益类基金提供盘中净值估算的服务,有不少投资者在买入基金后,都爱去关注各个销售平台提供的估值,估算一下当天的涨跌。

可很多时候,大家发现基金的估值与最终基金公司公布的净值往往是有偏差的,偶尔销售机构的估值与实际净值还会相差较大,这无疑会给广大投资者带来诸多困扰,尤其是对于刚入门的投资者,很容易对该基金以及其基金公司产生质疑和误解,觉得是不是什么地方存在问题呢?

今天小编就跟大家聊一聊基金估值的那些事。

疑问一

“基金销售机构的估值和基金净值为什么不一致?是不是基金公司的净值计算出了问题?”

其实,要回答这个问题,小编建议大家还是首先了解一下什么是“基金销售机构的净值估算”和“基金公司公布的基金单位净值”。

01

基金销售机构的净值估算

净值估算,顾名思义就是估计值,而非确切值。一般情况下,销售机构会根据基金定期公布的报告内容(如季度报告、半年度报告、年度报告等)去提取净值估算所需要的信息,比如基金配置的行业、前十大重仓个股/债券、具体的持仓比例等等指标,再使用销售机构各自的个性化算法对基金进行综合估值。

02

基金公司公布的基金单位净值

基金单位净值是根据基金的实际持仓和股票、债券等资产的收盘价计算的。用于基金信息披露的各类基金份额净值及各类基金份额累计净值由基金管理人负责计算,基金托管人负责进行复核。假如基金资产没有被正当运用或者净值准确性出了问题,托管人会第一时间要求基金公司进行改正或更正。所以由基金公司每天公布的基金净值最具有权威性。

疑问二

为什么会出现净值估算和实际净值不一致的情况呢?

这就要从基金净值估算的逻辑入手分析了,听小编给大家娓娓道来。

基金销售机构的净值估算是对基金净值的粗略估计,为投资者提供一个大概的买卖参考值。因为它只是根据公开披露的定期报告信息和销售机构自主研究的特定算法得出来的估算数据,所以它会存在一定的缺陷性。

01

时滞性

基金销售机构获得的信息来源时间相对滞后,无论是季度报告、半年度报告还是年度报告,都是有时滞性的。按照法规规定,基金季度报告在每个季度结束之日起15个工作日内公布,半年度报告在上半年结束之日起60日内公布,年度报告则是每年结束之日起90日内公布;基金合同生效不足两个月的产品,基金管理人可以不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告。

所以我们看到所谓的“基金经理最新持仓数据”,实际上至少是大半个月、甚至三个月之前的事情了。基金销售机构根据数月前的数据进行预估的净值,自然会跟实际净值有差异。因为从上期季度报告到当期季度报告的发布期间,基金经理可能会根据市场实际情况进行调仓换股,甚至对于换手率高的基金经理来说,这个期间几乎都可以仓位“大换血”。然而基金销售机构使用的却是“姗姗来迟”的数据,随着时间推移,这个估值差异也会越来越大,准确性自然而然也大打折扣。

02

片面性

基金销售机构的估值信息依据不全面。估值参考持仓信息来自于基金的定期报告,但是基金报告并不是把基金投资明细,即买了哪些股票和债券都一一罗列出的,报告里仅仅罗列出了前十大重仓的证券,所以估值信息的依据不够齐全,自然没有办法得出完全精确无误的估值。

03

差异性

基金销售机构估值算法不一致导致估值差异。细心的投资者可能会发现,不同基金销售机构展示的基金估值也是不太一样的,它们之间也存在差异性。这其中的奥妙就在于各个销售机构采用的模型和算法不一样,各家都用自己的一套方法尽可能还原基金的业绩表现,但不管怎么算,都跟真实净值有所差异,且随着时间的推移,这种不同导致的估值差异也越来越大。

其实,基金销售机构的估值重点在于“估算”,既然是估算,就不是真正意义上的净值,它只是给投资者一个净值的参考,让投资者大概了解当天资产可能的变动,我们应该意识到它存在误差的可能,理性地去看待它。在实际投资运作中,基金资产开设并存于专门的托管账户上,基金托管人会对资金进行监督,并每天核算净值,基金资产并不能随意支配或对外公布。所以清晰认识估值与净值的差异之后,大家也都清楚了估算值跟最后的实际净值为何不同了,基金资产的实际涨跌幅还是要以基金管理人最终公布的基金净值为准!!!

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跟着小编一起天天学知识,

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风险提示:

基金投资需谨慎。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映市场发展的所有阶段。基金管理人管理的基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在作出投资决策后,基金运营情况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行承担。本材料中提及的投资策略为当前环境下的投资策略及阐述,基金管理人将根据宏观环境和市场情况,适时进行投资策略的调整。本材料中的阐述不代表对实际投资收益的预测和保证。基金投资有风险,如需购买相关基金产品,敬请投资人认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金相关法律文件,关注基金的投资风险及投资者适当性管理相关规定,提前做好风险测评,并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。

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