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融通中国风1号基金经理彭炜:关注高景气度、受益于稳增长的资产

2021-11-18 13:45:36 作者:青山古渡 浏览次数:7 字号: T T T

资本市场上,一年翻倍者如过江之鲫,三年翻倍者寥寥无几。

过去三年,融通中国风1号交出了一份漂亮的答卷。融通中国风1号的最新三季报数据显示,截至2021年9月30日,融通中国风1号最近三年收益率为168.94%,同期业绩比较基准收益率为23.91%。根据海通证券超额收益排行榜,在主动混合开放型基金中,融通中国风1号最近三年 超额收益排名位居前10%,为125/1447。

2021年即将接近尾声,如何研判后市、如何排兵布阵,融通中国风1号基金经理彭炜近期分享了他的观点。

彭炜率先从宏观经济层面解读,今年一些国家疫情恶化,对整个经济环境造成了一定的影响。需求端,疫情之后市场上释放了较多流动性,在流动性的推动下,需求端在某些领域明显修复;供给端,今年以来,煤炭、钢铁、天然气等大宗商品由于疫情反复等多种因素影响产能释放而导致了供需出现错配,引发相关产品价格的大幅上行。

彭炜判断,根据前瞻性数据显示,随着疫情的恢复,一些因为疫情导致国内生产遭重创的国家会逐步好转,我国出口会进入一个缓慢下行的状态,这就意味着出口对国内经济的拉动边际减缓,而当前消费处于一个相对比较疲弱的状态。此外,对于投资,无论是财政政策,还是地产行业,都处于阶段性受抑制的状态,导致国内经济处于偏滞胀的环境。基于此,随着疫情的缓解,叠加年底能耗双控目标能够逐步实现,明年中上游的产能大概率可以释放。流动性仍有望继续维持相对略偏松的环境以便为财政发力稳增长提供必要的支持,经济稳增长的措施也会出现,宏观经济环境将逐步改善。预计市场整体系统性风险不大,而结构将逐步以新能源科技等方向为代表的高景气资产,与以稳增长为代表的部分投资品相关的细分行业形成轮动。

融通中国风1号长期关注与经济弱相关的高景气品种,比如新能汽车、光伏、风电,以及医药里的创新药服务产业链CXO。随着股价、估值、营业情况以及产业链景气度的切换,可以在结构、产业链的环节上做适当选择调整。

彭炜分析,新能源汽车在欧洲的渗透率已经到达25%,中国目前是10%左右,美国才5%左右,渗透率提升的空间还是非常大的。所以整个新能源汽车的基本面比较乐观,可以继续分享新能源汽车领域从电动化向智能化提升的投资机会;虽然光伏上游硅料今年价格涨幅较大,市场担心需求会出现一些波动,但这是短期的供需错配带来的波动。从中期来看,双碳目标、绿色电力发展还是要有比较强的新能源结构的支持;近期因为集采,消费类医药产生了一些波动,但是一些CXO标的,股价不断创新高。所以从这个角度来看,市场还是会聚焦在高景气方向上。

彭炜关注的另外一个方向是,受益于经济底部修复及“稳增长”逆周期调节的相关资产。我们预计宏观经济边际上会有一些稳增长预期的变化,预期完全反映之后的地产,以及专项债将落地开工的方向,是我们关注的重点。即在稳增长的领域,去寻找一些隐含高成长性、且受益于稳增长政策的、有周期性改善的标的,例如地产产业链等——因为不少地产产业链的公司股价受地产政策负面情绪影响而估值受到压制,包括消费建材、家具等上下游,一旦相应的政策纠偏之后,它们依然具有一定的周期成长属性是值得关注的。

此外,在具有全球产业链优势及进口替代相关的高端先进制造业中,彭炜结合当前的市场环境,自下而上加大个股下沉的研究,进一步拓展能力圈。

风险提示:本材料内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议,不作为任何法律文件。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现.投资有风险,基金存在因净值变化导致的收益波动风险,该风险由投资人自行负担。在基金销售时,请提醒客户在投资前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,并选择与其风险偏好相匹配的基金产品。基金经理彭炜自2017年8月5日管理融通中国风1号A:该基金成立于2016年2月3日,2016年-2019年的业绩分别为8.32%、19.28%、 -22.05%、84.68%、、59.24%,同期业绩比较基准分别为5.48%、8.60%、-11.03%、18.01%、13.05%。2021年上半年业绩为:7.36%,同期业绩比较基准为:0.7% ;彭炜管理的其他基金过往业绩表现如下:融通产业趋势臻选成立于2020年8月17日,2021年上半年业绩为:10.94% ,同期业绩比较基准为:0.76%;融通产业趋势先锋成立于2020年6月1日,2021年上半年业绩为:15.59% ,同期业绩比较基准为:0.49% ;融通量化多策略A成立于2019年8月21日,2019年、2020年的业绩为:9.36%、72.59%,同期基准为6.79%、21.38%;2021年上半年业绩为:8.85%,同期业绩比较基准为:1.96% ;融通新能源成立于2015年6月29日,2015年-2020年的业绩分别为5.80%、3.59%、5.75%、 -17.97%、57.36%、60.58%,同期业绩比较基准分别为-4.19%、-11.40%、5.68%、-16.36%、11.84%、44.26%;2021年上半年业绩为:18.26% ,同期业绩比较基准为:17.23% ;融通消费升级成立于2019年7月16日,2019年、2020年的业绩为:11.91%、75.85%,同期基准为1.04%、45.12%;2021年上半年业绩为:12.21%,同期业绩比较基准为:-1.65%。

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