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光大期货:现货坚挺 天胶盘面止跌企稳

2021-11-15 09:22:19 作者:恋恋娱乐 浏览次数:68 字号: T T T

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1、供应端,国内原料价格坚挺,云南西双版纳产区胶水参考价格在12600元/吨,周环比下跌200元/吨。海南产区胶水收购价13000元/吨,周环比上涨200元/吨。海外方面,泰国南部主产区受多雨影响,原料产出受到干扰,胶水价格坚挺。1-10月,越南天然橡胶、混合胶合计出口149.8万吨,较去年的130.4万吨同比增加15%;合计出口中国98.6万吨,较去年的99万吨同比微降0.4%。2021年9月天胶出口量同比增27.9%至62,332吨,环比增5.3%。其中46%出口至中国。

2、需求端,上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.77%,较上周增长3.66个百分点,较去年同期下滑10.46个百分点,较2019年同期下滑2.43个百分点。半钢胎开工负荷为60.17%,较上周增长3.69个百分点,较去年同期下滑10.86个百分点,较2019年同期下滑6.94个百分点。2021年10月中国的全钢轮胎总产量为1022.94万条,同比下降17.97%。2021年1-10月中国全钢轮胎累计产量10936.15万条,同比上升7.14%。半钢轮胎总产量为3809.55万条,同比下降12.5%。2021年1-10月中国半钢轮胎累计产量40345.46万条,同比上升12.98%。

3、库存方面,截至11月8日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为30.45万吨,较上期减少1.6万吨,跌幅4.99%,延续去库状态。区内17家样本库存为6.62万吨,较上期持平,仅个别仓库入库大于出库,短期库存增长困难。合计37.07万吨,周环比降1.6万吨。截止11-12,天胶仓单25.394万吨,周环比增加11690吨。交易所总库存30.7325万吨,周环比增加9869吨。截止11-12,20号胶仓单4.0572万吨,周环比增加9244吨。交易所总库存4.9912万吨,周环比增加3327吨。

4、基本面来看,天胶供应端压力较小,今年由于欧美地区产能恢复,东南亚主产区天胶出口更多流向非中国区域,导致中国天胶进口量同比下降明显,截至11月8日青岛地区天然橡胶区内外库存合计37.07万吨,呈现持续去库态势。需求端虽然说后期并无明显好转预期,但随着轮胎厂成品库存压力的缓解,轮胎开工率呈现稳中小幅回升的态势,边际上略有改善。另外,从期现货价差的角度来看,在本轮天胶期货下跌过程中,现货价格相对坚挺,其中混合胶贴水RU2201合约由2220元/吨快速收窄至1475元/吨。在供应压力不大,需求维持弱稳,现货坚挺的情况下,天胶盘面再度下跌动力不足,短期以震荡思路对待,长期存看涨预期。

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