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经济脱碳恐将重塑市场逻辑,黄金或可抵御全球零碳转型风险

2021-09-29 20:43:09 作者:倾倾心语 浏览次数:51 字号: T T T

汇通网讯——经济脱碳是一个如此紧迫的优先任务,以至于它现在正在重塑几乎所有的政策、商业和投资决策。投资者如何评估和应对转型过程中固有的风险和机遇,将不可避免地影响他们建立和管理投资组合的决策,特别是在中长期。

气候变化既是一个自然现实,也是一个迅速增长的系统性和存在性风险,社会各方面目前都在学习如何应对。现在人们普遍认为,如果世金协要避免潜在的灾难性后果,温室气体排放必须迅速减少,最终达到“零排放”。

气候变化带来了非常广泛的挑战,投资者需要考虑向零排放经济转型的潜在财政影响,以及各种可能的气候变化结果的实际影响。在全球变暖的情况下,自然恢复能力和适应能力无疑正变得越来越紧迫。但对许多投资者来说,当务之急是更好地理解投资组合的影响和与一系列气候情景和可能的脱碳途径相关的近期风险。

人们现在普遍认为,经济增长与化石燃料脱钩、转向低碳能源的转型,如果要取得成效,就需要在未来十年加速并迅速扩大——最好是更快。因此,重新调整投资战略,以反映和推动脱碳举措和进程,已成为当务之急。然而,要定义支持这些决定所需的分析框架、参考点和度量标准,仍有大量工作要做。

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脱碳途径

世金协试图根据全球减排路径和气候目标,具体为假设当前政策延续并以2050年净零排放为目标,衡量不同组合组合的预计排放轨迹。虽然世金协研究的投资组合未能达到零排放,但黄金配置显然对实现减碳目标有积极影响。

投资组合脱碳轨迹与净零方案

脱碳指数

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许多投资者一直在试图通过投资组合的“温度评级”或“变暖潜力”来量化投资所持资产对气候的影响。这为投资组合对2100年全球气温的预测提供了一个高水平的指示。世金协对资产配置对此类温度指标影响的分析再次表明,黄金可能在缓解投资组合气候影响方面发挥积极作用。世金协计算出,与不含黄金的股权投资组合相比,50%的黄金投资组合会导致投资组合所隐含的估计温度上升幅度下降40%,降幅超过1oC;10%的黄金分配导致温度下降0.21oC。

至2100年资产配置和隐含投资组合气温影响

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碳成本和投资组合绩效

为加速向零碳经济转型,应对气候变化的主要手段和政策反应之一通常被认为是征收碳价;明确规定温室气体排放的价格,然后由排放方支付。碳价格还为投资者提供了一种手段,通过这种手段,他们可以分析以气候为重点的政策的潜在影响,以及任何相关的商业成本对其投资组合的影响。

世金协的碳定价分析表明,在投资组合中增加黄金或增加配置可以使年度风险价值最小化。在2050年净零排放情景下,这比当前政策情景下的影响更大。这表明,如果政策环境转向更激进的头寸,黄金配置可以减少固有的过渡风险。假设碳价格对黄金的直接影响很小,但即使有影响,与股票或债券市场的影响相比,其影响也将是最小的。

这一分析证实,在气候变化风险的背景下,黄金可能有助于提高投资组合的弹性。通过使用一系列措施,世金协注意到黄金分配可以对减少投资组合的排放状况产生可证明的影响,并促进投资组合与净零碳情景的更紧密结合。

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