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A股市场一周回顾(2021.9.22-9.24)

2021-09-27 07:50:22 作者:今日论市 浏览次数:54 字号: T T T

市场整体观点

本周A股主要指数基本走平,虽然中秋假期期间因美国债务上限、美联储决议、地缘政治变动、国内恒大事件等风险担忧影响,海外和香港资本市场出现了一定幅度的下跌,但节后A股整体仍然维持了相对稳定的表现,显示出了目前A股走势的相对独立性,其中主要是公用事业、地产和环保、军工板块的上涨对指数形成了拉动。

近期可以看到一个变化就是,前期表现持续强势的半导体、新能源和大宗资源品板块,随着估值不断拉升,近期逐渐进入盘整阶段,因此我们判断后续板块轮动的频率和变化会加大,但在经济基本面和流动性未出现趋势性变化的情况下,指数整体维持震荡的格局预计仍将维持。

消费板块

板块经历前期下跌后处于稳定期,部分超跌的子行业反弹明显。国内局部疫情新增病例仍增长较快,可能对中秋和国庆的出行和消费都有影响。尽管消费需求仍然较弱,但在原材料成本压力下部分消费品分别于二季度、三季度进行了提价,以及龙头企业开始拥抱渠道变化,预计三季度大部分消费品公司的报表会较二季度出现一定改善。经历前期回调,部分优质赛道的龙头公司具有良好的商业模式、稳定的增长、可观的自由现金流,其股价在底部区域企稳,具有配置性价比及长期投资价值。

医药板块

本周有所反弹,CXO继续高举高打,医疗服务特别是民营医院大幅反弹,有消费品属性的主营生长激素的公司股价上涨较多。政策层面利空基本消化,板块资金面有所改善,后市关注处在估值低位的部分创新药公司和仿创结合公司,从基本面出发严选个股。

大金融板块

地产板块受益于政策触底的预期影响,上周有小幅反弹,但后续反弹空间仍需观察,主要城市的房价预计短期出现大跌或大涨的概率均较小。银行板块受恒大事件影响有所下跌,但从实际基本面来说,恒大的债务违约风险对整体上市银行的影响预计整体可控,且其贷款风险敞口仅限于个别商业银行,且金额有限,不会构成系统性风险。

新能源板块

近期总体呈高位震荡态势。新能源车方面,板块近一个季度处于整体震荡。需求仍然继续超预期,但上游原材料涨价明显,后续锂电池中游环节盈利能力继续承压。光伏方面,原材料继续上涨,预计后续组件开工率下降,产业链供需博弈加剧。光伏近期估值接近历史高位,呈下跌趋势。风电大型化成本下降,叠加前期大基地传闻、风电下乡推动、老旧机组改造后后续需求有望调高,因此风电板块前期表现较为强势,但估值经过一段时间的修复,行情短期可能告一段落。

科技板块

本周行业走势较平,无较大新催化剂与基本面波动。消费电子方面,苹果iPhone 13系列预购量高于上代iPhone 12,但符合市场预期,苹果产业链无明显波动。电视面板价格9月整体跌幅较大,后续谨慎观察相关产业链公司业绩情况。Facebook任命现任硬件部门主管为首席技术官,推动增强现实、虚拟现实等领域产品发展,VR/AR后续存在超预期产品发布的可能性。

数据来源:wind、格林基金

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