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债务危机悬而未决,美联储减码计划年内仍有望,国际金价暴跌,何时进场“抄底”?

2021-09-08 12:50:43 作者:财经众团 浏览次数:61 字号: T T T

9月7日,国际金价走弱,美元反弹限制了金价上行空间。北京时间22时53分,由于美元指数大举上涨至92.512,受此影响,国际现货黄金下跌至1796美元/盎司,跌幅达2.01%。业内人士表示,正是由于强劲的就业复苏,促使美联储加快撤出刺激措施的节奏。

与此同时,随着欧元区经济重新焕发生机,欧洲央行料将在周四就削减刺激措施进行辩论,开始就如何解除为应对新冠危机而实施的刺激措施进行艰苦而漫长的讨论。伴随着各国央行寻求缩减刺激措施,国际油价也出现大幅下跌。7日,纽约10月原油期货盘中一度跌1.56%,报68.89美元/桶。

美债务上限问题悬而未决

当前美国就业形势严峻,疫情再度反弹对就业市场造成影响,给经济复苏增加了压力。8月失业率延续下降趋势,环比下降0.2%至5.2%,但仍较去年2月新冠疫情爆发前高1.7%,与此同时,非农业部门新增就业人数仅为23.5万,远不及预期。

实际上不仅仅是就业,美国经济的多个领域都笼罩在疫情的阴霾之中,8月疲软的就业数据也反应出疫情仍是经济复苏的最大阻碍,美国新增确诊人数持续上升在一定程度上降低了就业率。经济复苏的迟缓让市场对经济前景感到忧虑,这也是金价回落原因之一。

据了解,自8月以来,美国联邦政府债务上限豁免到期,美国财政部举债将受到限制,财政部将使用“非常规措施”来度过这一时期。根据美国国会预算办公室估算,TGA账户余额与“非常规措施”将为联邦政府提供约8320亿美元的缓冲垫。

如果美国财政部TGA账户余额及非常规措施空间用尽,美国将面临技术违约时刻。根据两党政策研究中心预测,TGA账户余额及非常规空间用尽的情况可能出现在11月中旬。因此,9月中下旬美国国会将复会重新就联合版的预算决议及各项法案进行讨论与表决,并争取在10月交由总统签字。

本次参议院表决通过的2022财年预算决议中并没有包括对债务上限的调整,意味着债务上限问题不能依附在新财年预算决议中经由预算和解程序以简单多数票通过。在债务上限问题方面,共和党或以此为挟迫使民主党缩减预算规模,参议院民主党需要在共和党处争取额外的10票。

东海期货分析师刘晨业发布研报指出,美国两党终将就债务上限问题达成一致,但仍需警惕中期若两党超预期激辩,可能引发市场避险情绪升温。美联储7月议息会议上表明继续维持1200亿美元/月的购债速度,扩表延续当前总资产超8.3万亿美元。

据了解,8月美联储官员发声偏鹰派,多名美联储官员表示四季度开始缩减购债规模,明年一季度开始停止购债是“合适的”。不仅如此,美联储委员巴尔金曾表示,通胀或已满足美联储加息的一个标准,但就业市场仍需改善;美联储理事沃勒曾表示,美联储可能会比一些人认为的更早收回宽松的货币政策。

此外,8月底央行年会上,美联储主席鲍威尔的立场与其他委员相比鹰派程度有限,他表示美联储今年可能开始缩减购债规模,但是不会急于加息,缩债并不会直接传递加息的时机信号。基于鲍威尔对年内可能开始TAPER的确认,在今年剩下的3次美联储议息会议上,美联储预计将宣布缩减购债计划,而后开始实行。

但8月非农数据疲软,9月美联储议息会议预计仍将按兵不动且措辞谨慎,关注是否出现超预期言论。但若四季度美国疫情出现拐点,美国经济复苏延续,今年年内或依旧满足开始TAPER的条件。总的来说,金价仍有可能重回下行通道。

一方面,美国本轮疫情或临近拐点,且美国债务上限问题预计仍将解决,尽管受疫情重燃影响三季度经济增长或边际放缓,但四季度经济增长仍可期,风险情绪预计将得到提振。此外,美国债务上限问题解决后供应不紧张,美联储缩减QE将减少对长期美债的需求,从供需来看也有助于收益率上行。

沙特大幅下调原油售价

据了解,沙特阿美下调10月销往亚洲市场的所有等级原油官方售价。削减幅度从每桶1.00-1.30美元不等,为3个月来首次。10月,旗舰型阿拉伯轻质原油销往亚洲的售价为较阿曼/迪拜原油均价每桶升水1.7美元,较9月下调1.3美元,当时为每桶较阿曼/迪拜原油溢价3.00美元。

1.30美元/桶为一年最大月度降幅,且超出市场预期。买家此前预期降幅在20-40美分/桶。沙特原油的定价基本上敲定了海湾地区其他产油国销往亚洲的价格趋势,例如阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗。沙特的价格影响多达1200万桶/日中东地区销往亚洲的各等级原油。

光大期货分析师钟美燕对《华夏时报》记者表示,沙特阿拉伯在周末削减了对亚洲的原油售价,表明全球市场供应充足。沙特阿拉伯国家石油公司周日通知其客户,将调降10月对其最大销售市场亚洲的所有等级原油售价,降幅至少1美元/桶。

根据路透社对亚洲炼油商的调查,此次降价幅度大于预期,这也导致市场对于现货端开始持走弱的预期。据悉,沙特从9月起维持销往美国和欧洲价格不变,并小幅下调销往地中海地区的价格,所有10月装运的各等级原油价格下调0.10美元。

上个月,沙特一如普遍预期那样表示上调9月销往亚洲的原油官方售价,旨在尾随中东原油价格上涨走势。期货市场交易员李欣对记者表示,大幅调降面向亚洲客户的报价意在重新赢回亚洲客户,毕竟这些亚洲客户面对长期合同中高昂的价格已经开始望而却步,部分亚洲客户已经转向现货市场和其他国家更为便宜的原油供应。因此,沙特急于通过降价抢回市场份额。

据了解,沙特降价导致市场担心竞争性调价,缩减了油价的继续上行空间。近几个月来,中东原油受到美国原油出口增加的打压而疲软,市场担心沙特阿拉伯在亚洲市场争夺份额,从而抑制亚洲客户进口欧美原油。沙特此时下调售价无非有两个目的,一个是在逐渐增产之后,沙特想为增产部分的原油找到出路。

另一方面,此时的下调也反映出全球现货市场对于需求的担忧,虽然前几天投资者还在炒作中国的原油需求在四季度有可能会回归,但现实情况是国内限制原油进口总量已经是事实,尽管可能存在新一批的进口配额,但预计配额量也相对有限。

不过,飓风影响仍在持续,在飓风“艾达”侵袭路易斯安那州后,美国墨西哥湾地区周一仍有约150万桶/日的海上原油生产处于关闭状态。钟美燕表示,监管部门称,总计有99座石油和天然气生产平台仍然在艾达过后关闭。关闭的原油产能占全美总产能的83.87%;关闭的天然气产能占总产能的80.78%。

在抵消供应影响的同时,石油需求也受到抑制,因为长时间的停电使路易斯安那州被迫关闭的炼油厂重新开工的速度放缓。不过,对于后期走势,钟美燕表示,原油方面来看,价格宽幅震荡为主,供应和需求的双重冲击导致价格驱动缺乏趋势。而从后续市场的边际变化来看,可能走向弱化。一方面关注宏观情绪的共振,另一方面关注本周库存方面的动态。

编辑:严晖 主编:夏申茶

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