您当前的位置:首页 > 财经 > 投资理财 > 摩根士丹利华鑫基金华玲:下半年发达市场相....
投稿

摩根士丹利华鑫基金华玲:下半年发达市场相对占优,海外中资股值得关注

2021-07-12 18:48:07 作者:神仙玉骨 浏览次数:52 字号: T T T

近日,在摩根士丹利华鑫基金2021年线上中期策略会上,国际业务部总监华玲分享了下半年度海外权益市场投资策略。她指出,历史经验表明,通过多元化及跨市场的资产配置能够提升长期投资收益表现。在权益方面,由于疫情复苏错位,下半年发达市场企业盈利增速有望领跑,叠加充裕流动性支持,将大概率跑赢新兴市场,海外资产配置价值将进一步体现。

华玲认为,上半年发达市场权益资产表现整体超越新兴市场,核心驱动力在于盈利增长。2020年发达市场受疫情影响更为严重,因此在低基数效应下叠加较快的普及疫苗,盈利修复较快。新兴市场中,中国在疫情后修复中领先全球,目前已基本回归常态,而除中国外的其他新兴市场恢复进度仍较慢,因此整体盈利增速落后于发达市场。

华玲指出,美股方面,企业盈利在下半年仍有望保持环比增长,将继续成为市场主要驱动力。同时,预计下半年海外主要央行仍将保持资产购买,并维持低利率环境以支持经济复苏,充沛的流动性有望支撑资产价格。此外,在疫情后期,财政政策可能接棒货币政策继续支撑经济增长,而发达国家整体财政支出力度远远大于新兴市场,因此资产表现也有望继续占优。

值得关注的是,下半年核心的风险可能在于货币信号的转向。华玲表示,参考2013年经验,预计美国距离就业缺口修复还需9.4个月,即明年年初,而四季度或明年一季度更可能是QE正式减量的时间点。但吸取上次的教训,预计此次缩减购债规模前,美联储会充分与市场沟通,以降低对资产价格的冲击力度。不过,基于历史经验,在公布缩减购债和正式实施期间,对于发达市场更可能是短期冲击,相反对依靠美国流动性的新兴市场冲击更大。

基于以上判断,华玲认为,无论是从经济增长预期还是从流动性风险角度上看,下半年发达市场大概率将继续跑赢新兴市场。对于国内投资人来说,在海外中资股与A股的比较上,前者已具有配置价值。在中性情景下,海外中资股盈利增速略好于A股,同时海外中资股,特别是港股处于全球估值洼地,无论价值还是新经济板块,估值水平均明显低于A股,值得重点关注。此外,海外资金和陆港通南下资金均在持续流入海外中资股,预计这一趋势有望延续。

最后,华玲介绍,公司在跨境投资方面得到外方股东摩根士丹利多方位支持,投研合作机制已在专户产品上落地实践。公司也将按照与股东方一致的标准,力争不断为客户提供更好的跨境投资服务。

摩根士丹利华鑫基金华玲:下半年发达市场相对占优,海外中资股值得关注海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

实时·日榜

精彩·周榜

精彩导读
热点推荐
聚焦精彩
焦点·关注 / 今日·看点
更多 商机推荐

Copyright © 2018-2020, 财经新闻网 版权所有 侵权必究. 信息侵权、举报:853029381@qq.com

关于我们 | 联系我们 | 免责声明 | 诚聘英才 | 维权举报

免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责,财经新闻网对此不承担责任.