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上交所投教 | 投资修炼手册:公募REITs试点为何首选 基础设施领域?

2021-05-03 18:09:22 作者:过眼云烟 浏览次数:84 字号: T T T

第三期

投资修炼手册

上交所投教 | 投资修炼手册:公募REITs试点为何首选 基础设施领域?

对投资者来说,基础设施公募REITs试点意味着什么?公募REITs和大家熟悉的股票、债券、普通公募基金相比有什么不同?本期节目,我们一起来听《公募REITs试点为何首选基础设施领域?》。

我国REITs市场经历了前期私募REITs的探索和尝试,在国内既有法律框架下发行了具有相似功能的“类REITs”产品。以上交所为例,截至2020年7月末,已有33单类REITs产品发行,规模562亿元,覆盖仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业、高速公路等多种不动产,为试点公募REITs积累了较多实践经验。首推基础设施REITs试点,其实原因很简单——我们拥有巨大的基础设施存量,而且很多项目收益率和现金流都不错,可以为REITs提供理想的资产来源。

整体来看,我国发展基础设施REITs的优势有以下几点:

01

存量大

我国基础设施存量超过100万亿元,REITs的发展空间充足。据统计,仅2003-2017年,中国累计的基础设施投资规模就高达108万亿元。考虑一定的折旧率后,即使按1%的证券化比例计算,转化为REITs的规模也有望达到万亿级别。

02

增量多

未来政策发力新基建,可选的底层资产会越来越丰富。我国每年新增的基建投资规模超过15万亿元,统计局亦测算,我国基础设施整体存量水平约相当于发达国家的30%,还有较大增长空间。随着产业政策逐步向新基建方向倾斜,包括5G通信设施、城市轨交、数据中心、特高压、新能源车充电设施等领域的投资,也有望为REITs提供新的可选资产。

03

收益稳定

很多成熟的基础设施,比如电力、水利、高速公路等项目,都有稳定的收入和现金流,适合作为REITs的底层资产。

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