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2021年3月份不同来源制聚丙烯利润简析与2021年4月展望

2021-04-07 17:33:10 作者:要再来一杯吗 浏览次数:89 字号: T T T

导语

本月各原料至聚丙烯盈利情况相对乐观,除去外采丙烯之外,其余各原料来源制聚丙烯均出现不同程度上涨。外采丙烯制聚丙烯本月盈利水平出现逾500元/吨的下滑,主要受制于上游原料丙烯的快速上涨。

2021年3月份不同来源制聚丙烯利润简析与2021年4月展望

3月油制PP生产企业毛利较上月有所扩大,本月油制PP平均毛利在2475元/吨,环比上月涨8.98%。本月油价持续上涨,据卓创资讯数据统计,原油月均价在65.8美元/桶,环比涨7.25%,使得油制聚丙烯成本上涨幅度在5.49%。PP现货市场价格高位回落,出厂价环比上月涨6.40%。油制PP价格上涨幅度大于油制成本上涨,因此生产企业毛利空间扩大;与去年同期相比,油制利润提高22.34%,主要因为去年同期聚丙烯价格正偏低位运行。

下月来看,油价恐将延续宽幅震荡的格局。在4月初,欧佩克将会制定新的减产政策,综合考虑延长减产的概率较大,这就给予油价较强的底部支撑。此外,欧洲疫苗的问题将会解决,且疫情控制将会逐渐向好,油价将会重新回到需求改善的主导阶段。但是,市场对疫情的扩散和伊朗原油进入市场,以及亚太炼厂短期需求疲软非常谨慎,油价上攻乏力,恐将呈现宽幅震荡行情。原油预计对聚丙烯的支撑力度会比较有限;对于4月份的聚丙烯价格,卓创持跌后反弹的态度,考虑到基本面尚可,预计下跌空间有限,因此预计下月油制利润或变动有限,预计在2400元/吨附近。

2021年3月份不同来源制聚丙烯利润简析与2021年4月展望

3月煤制PP利润均价2967元/吨,较上月涨55.42%。动力煤价格3月份价格出现下滑,煤制成本环比上月下跌2.93%,但煤制PP价格环比有所提升,上涨幅度为10.97%,煤制PP价格上涨但煤制成本下跌,因此利润空间明显扩;与去年同期相比,煤制利润上涨173.71%,主要因为去年同期动力煤的价格较今年略高,但煤制聚丙烯价格去年同期正低位运行。

下月来看,虽然进入4月上旬以后内蒙古地区煤管票将会有所放松,但因上半年产地煤矿安全、环保检查常态化,加之大秦线春季检修,港口煤炭调入量受限,整体供应量增加有限;随着宏观经济持续向好发展,下游非电力企业用煤需求良好,预计下月国内动力煤价格仍将高位震荡运行。考虑到煤价高位运行,但聚丙烯市场将面临调整下行后反弹的走势,预计煤制聚丙烯盈利或将出现压缩,预计盈利区间在2500-2800元/吨。

2021年3月份不同来源制聚丙烯利润简析与2021年4月展望

3月外采甲醇制聚丙烯利润水平明显扩大。3月份甲醇价格继续上涨,幅度在13.67%,使得甲醇成本上涨10.58%;本月甲醇制聚丙烯价格同步上扬,涨幅在10.81%,成本上涨幅度略小于甲醇制聚丙烯价格上涨,因此利润空间扩大。据卓创数据显示,本月外采甲醇制聚丙烯的平均利润是1953元/吨,较上月上涨10.65%。下月来看,4月份内地甲醇市场或呈现先扬后抑走势。当前主产区生产企业库存低位,节后有望继续挺价,而多数下游行业目前盈利尚可,内地甲醇供需面短期压力不大,小长假后有望维持高位。中下旬,内地春检及复工情况均有,考虑到个别新增装置投产及进口增量,整体供需面或有所承压,内地甲醇价格或窄幅回调。山东地区围绕2150-2300元/吨,内蒙古地区围绕1900-2100元/吨。甲醇原料价格应以延续高位运行为主,聚丙烯价格运行有趋弱预期,因此预估盈利水平或将出现压缩,预估利润大致在1650元/吨附近。

3月PDH制聚丙烯利润明显扩大。本月PDH平均利润水平在1882元/吨,较上月提升28.75%。本月进口丙烷价格均价在585美元/吨,较上月均价下跌16美元/吨,跌幅在2.66%,使得成本下跌1.31%。本月PDH制聚丙烯产品价格稳步上行,环比上月涨幅在3.57%,成本下跌但聚丙烯价格上涨,因此盈利空间扩大。下月来看,国内丙烷价位或将有适度回落。短期市场供需面变化不大,市场或以高位盘整为主。终端消耗情况预期一般,加之进口成本逐步回落,国内市场或将受到一定牵制。当然,4月份国内丙烷市场尚未完全进入淡季,且国内供应量水平预期不高,市场或无太大下调空间,偏弱盘整概率较大。下月丙烷价格弱势运行,而PDH制聚丙烯市场虽有偏弱预期但预计幅度较小,因此预计下月利润将会出现窄幅提升,预计利润在1900元/吨附近。

3月外采丙烯制聚丙烯大幅压缩,月内平均利润水平在122元/吨,较上月下跌557元/吨。本月丙烯价格均价在8243元/吨,较上月上涨862元/吨,涨幅在11.68%。丙烯上涨使得成本同步上涨,涨幅大致在10.54%。本月外采制聚丙烯产品价格震荡上涨,涨幅在3.57%。外采聚丙烯成本上涨幅度大于聚丙烯价格上涨,故而利润空间出现扩大。下月来看,需求托市稳定,对丙烯价格存有一定支撑。但聚丙烯终端需求跟进不足,加之部分新增产能释放,粉料行情预计偏弱,或对丙烯市场形成一定制约,需要重点关注。综合来看,下月丙烯市场供需支撑减弱,预计丙烯市场价格高位整理,重心存有小幅下行可能,下月聚丙烯也会以窄幅弱势运行为主,预计下月外采丙烯制聚丙烯盈利变动有限,预计在100元/吨附近。

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