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【海外周观察】海外市场持续上涨 美国服务业加速回暖

2021-04-05 09:52:39 作者:财经社 浏览次数:50 字号: T T T

上周全球权益市场维持上涨态势。新兴市场反弹,MSCI全球股票指数涨1.14%,其中MSCI发达市场涨0.96%;MSCI新兴市场指数涨2.35%。主要市场中,德国、法国、美国股票涨幅居前,其中德国DAX、美国标普500指数创历史新高,而英国拖累。分行业看,上周全球股票市场涨幅居前的是电信服务、信息科技和非日常消费品,而能源、日常消费品、医疗保健、金融则是拖累板块。商品方面,上周标普商品指数基本收平,其中能源板块涨0.6%,工业金属板块跌2.2%,贵金属板块跌0.4%,农业板块跌0.3%。

海外疫情新增确诊人数仍在小幅增加。上周美国新增确诊人数中枢增加至7万人/天水平,但疫苗接种也提速至283万剂/天,目前累计接种疫苗1.5亿剂,多州完成疫苗接种人口比例超过20%。疫苗接种加快覆盖下,美国出行数据大幅提升。欧洲方面疫情仍在反复,尤其是德国、法国、西班牙新增确诊人数增幅仍较高,英国、意大利则出现缓解。欧洲疫苗接种速度也相对缓慢,或受疫苗供应短缺影响,阿斯利康持续削减其承诺向欧盟交付的疫苗数量,将原本欧盟预计一季度能够接收到的9000万剂疫苗减少到3000万剂。尽管近期海外疫情出现反复,若未来欧洲疫苗接种加快,以美国目前较高的疫苗接种速度,预计欧美在夏天基本能实现70%的免疫人口覆盖目标。

美股服务业开始强劲复苏。美国3月环比新增非农就业增加91.6万人,大幅高于预期的66万人及前值的37.9万人,新增就业主要来自于服务业。另外3月非农时薪季调同比上涨4.2%,略低于预期的4.5%。往后看,美国1.9万亿美元的纾困计划将逐步支付到位,叠加美国居民出行活动加快,预计将使得美国服务行业明显复苏。欧洲方面,3月经济景气指数及信心指数环比均有所上涨。

货币政策方面美联储多次向市场传输通胀仅是短期压力的信号,其货币政策的变化或更多关注就业市场的修复水平,而从当前数据看,估计乐观也需要至少半年至三个季度的时间才能看到劳动力市场恢复至疫情前水平,因此预计美联储年内出现大幅政策调整的可能性较低。而随着美国1.9万亿美元纾困法案的支付到位,预期将推进美国经济复苏步伐,美债长端利率维持上行趋势。但美债上行对市场的影响将有所减弱,市场或更关注纾困援助方案对美国经济短期的拉动效果,而弱化利率上行背景下高估板块的调整担忧。另外美国总统拜登上周宣布了约2.3万亿美元的基建投资方案,同时提出了上调企业所得税,预计该计划将提升美国及全球长期经济前景,但加税短期内可能对美股造成负面影响。不过需要注意的是,从全球金融市场看,去年疫情影响下使得全球经济及货币政策都被迫同步,那疫情后周期则需要权衡全球各国疫情防控、经济复苏及货币政策的变化节奏,资金或会优先流向疫情防控较好、经济复苏预期明确且短期货币政策稳定的市场。

QDII基金短期观点

诺安油气能源

4月1日OPEC+举行会议,决定从5月开始逐步增产,将在5月、6月、7月分别将原油产量提高35万桶、35万桶和44万桶;且沙特也将逐渐降低自1月以来自愿额外减产的100万桶/天数量,5月减少25万桶/日,6月减少35万桶/日,7月减少40万桶/日。但市场认为产量增幅依然弱于不断恢复的需求,4月1日当天布油价格涨3%至64.65美元/桶。

近期海外疫情反复,市场担心原油需求增长缓慢使得油价出现调整。预计海外确诊人数增加仅是短期影响。随着疫苗的接种及覆盖率提高,经济复苏下原油消费需求仍将持续增长。油价未来变化更要关注供给端,尤其是美国。按IEA当前预测,今年二三季度原油市场需求大于供给,进入去库存阶段或有助于油价继续上涨。

能源股票方面,在油价温和上涨、经济全面复苏预期下,能源公司在一季度至半年时间将会出现强劲的营收及利润反弹。

诺安全球黄金基金

我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观,短期上行催化因素逐渐增强。美国纾困计划的执行、疫苗接种比例提升、居民出行活动恢复,将推动美国服务业强劲复苏;欧洲服务业因为疫情出现反复暂时复苏力度较弱,但制造业将形成支撑。尽管认为美国经济短期的复苏弹性较欧元区明显,但欧元区经济未来仍保持持续复苏的步伐。在欧美未来经济增速未出现长期分化预期下,市场或开始淡化欧美经济强弱对美元指数的影响,美元指数走势将处于平缓,释放了对金价的压制。短期金价的投资或切换至通胀水平回升,或者是利率超预期的上行速度对股票市场扰动的避险逻辑。

诺安全球收益不动产

持续的宽松货币政策有利于REITs,但短期表现或受疫情影响。疫情有效防控下,关注零售、酒店娱乐、公寓等板块的修复弹性;复工复产逻辑延续下,继续关注工业、办公等板块。5G建设将成为美国发展重点,可长期布局基建、数据中心等未来具有较强潜力的板块。

风险提示:以上市场数据来源澎博。本材料为诺安基金观点,不作为投资建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时,应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告,如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

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