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基金抱团松动?顺周期板块或迎来布局良机

2021-02-23 21:44:24 作者:科技大动脉 浏览次数:92 字号: T T T
基金抱团松动?顺周期板块或迎来布局良机

以有色金属为代表的顺周期板块强势归来,业内人士建议,投资者可以关注周期板块阶段性的修复机会,但需要警惕潜在波动风险。

春节过后,基金抱团的白酒、医药等行业出现回调波动,“煤飞色舞”行情火热,以有色金属为代表的顺周期板块全面开花,相关大宗商品主题基金涨势良好。

基金抱团或松动

截至2月23日,春节后的4个交易日,基金抱团的白酒、医药、新能源等行业龙头股大幅回调,药明康德跌幅达16.22%,贵州茅台和宁德时代分别下跌11.3%和8.75%。

近期市场风格切换,以有色金属、化工为代表的顺周期板块迎来一轮行情,涨势强劲。

节后4个交易日,有色金属行业指数上涨11.22%,石油化工上涨13.58%,钢铁上涨10.56%。

“近期市场风格切换至顺周期板块,主要受中国经济良好复苏态势影响,大宗商品普遍表现强劲,引发投资者对商品需求回暖,相关资源、顺周期板块盈利前景改善。同时,顺周期板块整体估值明显滞后于科技、医药、白酒等板块。”光大银行金融市场分析师周茂华在接受《国际金融报》记者采访时表示。

受益于经济复苏的顺周期板块,相关主题基金也迎来大涨。

东方财富Choice数据显示,近一周股票型基金净值增长率前20名均为煤炭、钢铁、有色金属等顺周期相关基金。博时上证自然资源ETF、国泰国证有色金属行业指数LOF、招商中证煤炭等权指数LOF近一周的基金净值增长率分别为14.3%、13.87%和13.39%,位居股票型基金净值增长前三名。春节后仅仅4个交易日,大宗商品LOF基金上涨30.94%。

顺周期行情下,估值过高的龙头股回调,可能会引来机构投资者的调仓,基金抱团或产生松动。

周茂华认为,随着市场风格切换,低估滞涨品种的补涨和抱团板块的分化表明,资金在寻找性价比更高的品种,基金可能会进行一定调仓换股,但不会出现崩溃式抛盘,此前基金抱团公司基本是优质公司,机构投资者倾向于长期价值投资。

光大证券认为,不管是长期投资还是短期投资,抱团现象之所以存在,是因为从底层逻辑上来讲,这一类标的在被抱团那个阶段,综合确定性和性价比方面可能是最好的。因此,一旦有盈利趋势更确定的方向出现时,原来的抱团自然会松动。

关注顺周期板块修复机会

顺周期板块强势归来,业内人士认为顺周期板块的表现并不是昙花一现,投资者可以关注周期板块阶段性的修复机会,但需要警惕潜在波动风险。

“顺周期板块存在波动与结构分化,但预计顺周期板块中枢仍有上行空间,主要是中国经济复苏态势良好,欧美主要经济体尚处于复苏起步阶段,全球仍将保持高度宽松的货币政策支持力度,并且目前顺周期板块整体估值相对处于中等水平。”周茂华表示。

周茂华进一步指出,市场表现过于亢奋,部分股票短期累积较大涨幅和获利盘,这是对未来利好消息、业绩表现的透支,投资者需要警惕潜在波动风险。

在全球经济复苏向好的背景下,摩根士丹利华鑫基金认为,A股市场总体向好,结构方向继续关注顺周期、优质消费和科技龙头,尤其关注周期板块阶段性的修复机会。2021年随着中概股回归,新兴行业公司IPO加之南下基金配置意愿增加,对于港股来看,机遇大于挑战。其中,科技、消费、医疗、新能源等板块景气向上,或可作为重点关注方向。

中信证券指出,节后机构投资者和散户的集中调仓导致前期机构重仓股大幅调整,个股快速下跌导致产品赎回压力加大,资金正反馈效应逆转,加大了短期调整幅度。预计在顺周期情绪出现调整时,此轮极致分化后的再平衡过程才会结束。一旦顺周期板块出现调整,预计市场会重回轮动慢涨的均衡状态。

记者:魏来

版式:包文啸

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