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中融固收周评:央行重启14天逆回购 货币政策“稳字当头”

2021-02-05 19:21:02 作者:灿烂的烟花 浏览次数:20 字号: T T T

根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间2月5日13时左右,全球累计确诊病例超过1.04亿例,累计死亡病例超过228万例。海外疫情形势依然严峻,美国累计确诊病例超过2667万例,累计死亡病例超过45万例。欧洲疫情继续恶化,英国累计确诊病例超过390万例,法国累计确诊病例超过331万例,西班牙累计确诊病例超过291万例,意大利累计确诊病例超过259万例。新兴市场国家形势仍不乐观,印度累计确诊病例超过1080万例,仅次于美国,累计死亡病例超过15万例。巴西累计确诊病例超过939万例,累计死亡病例超过22万例。国内疫情呈零星散发和局部聚集性疫情交织叠加态势,疫情防控不可松懈。

2月3日,央行货币政策司司长孙国峰在《中国金融》上发表文章,回顾2020年的货币政策,并展望2021年的货币政策取向。他表示,做好2021年货币政策工作,重点是要深入理解稳健货币政策要灵活精准、合理适度的取向。一是稳字当头。2021年国内外形势依旧十分复杂,货币政策面临的挑战并不少。货币政策要坚持稳健的总体取向,坚持“稳字当头”,保持战略定力,不左不右。二是灵活调整。要根据经济发展的实际情况,灵活调整货币政策的力度、节奏和重点,平滑经济波动,应对诸多不确定性。三是操作精准。紧紧围绕供给侧结构性改革的主线,抓好中央经济工作会议确定的八项重点任务,继续发挥结构性货币政策工具体系的作用,精准加大对重点领域和薄弱环节的金融支持,贯彻新发展理念,构建新发展格局。四是量价合适。保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持利率在合适水平,保持宏观杠杆率基本稳定,处理好恢复经济和防范风险关系。

央行本周公开市场累计开展4800亿元逆回购操作,本周有3840亿元逆回购到期,当周净投放960亿元。本周资金面较前周明显转松,隔夜和7天回购加权利率大幅下行,整体围绕政策利率波动。央行于周四重启14天逆回购操作,维护春节前流动性平稳,凸显货币政策“稳字当头”。

债券市场方面,本周数据真空期,尽管资金面明显转松,但市场情绪仍偏弱,收益率有所上行。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性;坚持稳健投资风格,严控信用风险。我们建议投资者不要恐慌于短期内的调整,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。

风险提示:文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果,不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考,在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。基金投资有风险,投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

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