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浅谈公募基金的造富神话

2021-02-05 18:53:42 作者:紫萱风晴 浏览次数:42 字号: T T T

这是裸眼看财经的第 136 篇文章

3300字 | 全文阅读需20分钟

问自己一个问题,在这个世界上,有东西物品是不能用金钱量化的?也许还剩下时间、自由、情感,但如果把金钱筹码不断加大,我们的原则和底限还能一直坚守住吗?

这个世界上多少天才精英、多少雄才大略,最终都难逃一个“贪”字。我们对于财积累富的需求和渴望,甚至超越了认知层次的偏差,突破了职业操守的界限。

浅谈公募基金的造富神话

也正是因为如此,那些走正路、靠真本事赚钱的故事尤其引人关注,投资者比较能感同身受的应该是资管行业。此文以公募基金投资人的薪资为由头,浅析资管行业的造富神话。

浅谈公募基金的造富神话

网红基金经理的千万年终奖

年关将至,网传蔡经理7000万年终奖的消息炸锅,随后诺安基金回应表示这个数字太夸张。很多大V都解读过了——网传的算法不太对,估计年终奖也就1000万。

财经大V是这样算的,300亿产品规模基金一年的管理费是4.5亿,渠道拿去一半还剩2.2亿,10%给到蔡经理的团队,他个人怎么说也有1000万。

这个估计有些过于保守了,他们在按基金规模和管理费率来测算这只基金给诺安带来的收入时,忽略了两个重要的问题:

其一,很多基民是把这只基金当成股票炒,短期交易会产生巨大的申赎费用;其二,蔡经理一己之力让诺安管理规模翻倍,基金公司要拿出足够的筹码,留住这个红人。

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蔡经理成为顶流IP是时代的选择。2020年,诺安成长39%的回报率在同类基金中排名797/1005,但仍不妨碍它成为微博超话的中心,蔡经理300万直接all in 半导体。

同业对诺安基金的定位简洁清晰——网红公司,这对于诺安和蔡经理来说绝不是坏事,管理规模瞬间抬上去了。但如何引导大家长期持有,是背后团队最头痛的难题。

2020年公募基金大卖,顶流基金经理要拔头等功,像张坤、王宗合、刘格菘这些顶流基金经理,千万元年薪倒也在情理之中,他们创造的收益远不止这些。

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十年磨一剑的明星基金经理们

在二三线城市生活的普通人们眼中,别说数百万级别薪酬,数十万元的新房首付都要压垮了“打工人”的背,千万级的年终奖已经没有概念,离大家的生活太遥远。

寒门难出贵子,但绝非没有。每一年都会有才思敏捷的孩子,走出这些二三线城市求学,他们是每一个家庭、每一个城镇的骄傲,到了清北成为再寻常不过的学生。

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这些高考时代的天之骄子,在毕业后都做了什么工作?大资管行业的研究员,是财经专业、金融专业毕业生的好去处,这是为后来从事投研工作打得第一层底子。

早期公募行业的基金经理,路子都比较野、不问来路。很多短线高手、产业博士都成为了基金经理,未曾经过也没有必要系统化的训练,一帮绿林好汉扎在这个寨子上。

从2015年往后,公募基金的规模发展起来了,对投资人的训练也逐渐规范起来,要当基金经理必须要在研究员的位置上坐4年冷板凳,从基金经理助理再转到基金经理。

要从初生基金经理到明星基金经理,就是在2000多位同行中的突围战。不仅要管理时间足够,还要有持续优秀的业绩,没明星基金经理的头衔,可没胆量奢望千万年薪。

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冰心有首小诗说,成功的花,人们只惊羡她现时的明艳。然而当初她的芽儿,浸透了奋斗的泪泉,洒遍了牺牲的血雨。讲得大概也是这个道理,基金经理业绩牛吃得也是研究的功夫。

研究员的工作,性价比真不算高,三五十万左右的平均年薪,薪资高不高要看荐股,能不能被基金经理选用,选用后的贡献率怎么样,最终来决定研究员的业绩提成。

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公募行业基金经理的年薪概况

蔡经理的7000万年终奖这样的消息传出来,也是因为这位基金经理站在基金经理薪酬体系的顶端,普通某位基金经理,无论是权益还是固收,不会有这么高的年薪收入。

目前,公募基金行业现有2500多位基金经理,税前平均年薪应该在180万元左右,基金经理之间的薪酬差异,跟基金公司有关,跟职位、管理规模、业绩排名都有关系。

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很少有年薪不过百万的基金经理,基本是来自刚开业务新基金公司,这些基金经理也是刚从研究员的身份转到基金经理,管理规模很小、业绩排名也相对靠后。

头部基金公司豪横,给基金经理的待遇也更好一些。权益规模前10的基金公司,给基金经理的薪酬一般比其他基金公司多出一半,当然了,这些基金公司的竞争也更激烈。

这个行业的生态还是很健康的,基金经理可以在大公司和小公司之间选择:大公司制度规范,一个萝卜一个坑,晋升比较难;小公司往往要身兼数职,更锻炼人各方面能力。

一家大型基金公司的投资总监,税前年薪基本都有500万左右,这个水平拿到中小基金公司去,就是副总经理的待遇。很多中小基金公司的高管,都是这么挖过来的。

老牌基金经理能拿多少年薪,基本是可以看小基金公司为了挖角可以出什么价钱。他们可以带来的,不只是基金经理个人能力和知名度,还有带来的投研体系和团队经验。

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试想,蔡经理这种级别的大佬如果被挖出来,到新东家发一只新基金,短时间内到把基金规模突破100亿元,这一年给新东家带来的收益,就基本是蔡经理的价值。

照这样说,对于那些管理规模在500亿元以上的权益基金经理,都值得拿到千万年薪。这8位数的待遇,包括了前些年闷头做研究、用心积累业绩的补偿。

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公募基金经理的出走和坚守

人各有志,不能强求。这些年来,大资管行业人次流动一直在加速,无论是基金经理还是高管,走的走留的留,但还大都是在大资管行业内,从业经验还可以不断累积。

为什么会有这么多明星基金经理相继跳槽到私募?即便是公募行业更规范、更风光,但相比私募基金行业更高的业绩提成,还是有很多基金经理选择了“奔私”。

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一般来说,私募基金的收入主要来自两方面,管理费和业绩提成。一般情况下,公司会拿走业绩回报的20%,这其中的1/5将被划到投研团队,由领头人再细分。

朱雀基金在“私转公”之前,曾公布了一则数据,2017年上半年,朱雀基金净利润2.73亿元,在“支出工资、奖金、津贴和补贴”的支出达到9503万元,彼时这家公司共66人。

同等规模下,私募基金是真的能给基金经理带来超高的回报,这毋庸置疑。更不用说是作为股东创办私募了,很多公募基金经理都开始自嘲:干着卖白粉的活儿,拿着卖白菜的钱。

基金经理选择离职,也无外乎两个原因,一是工作不舒心,二是钱没给够。如何价码开得足够高,又怎么会有挖不到的墙角,基金经理还是很真实的。

私募基金行业时不时就会有“老鼠仓”这样的事情发生,公募行业虽然少,但并非没有。即便是大型基金公司的明星基金经理,都躲不过小奶酪的诱惑,被查也只是时间问题。

但绝大多数基金经理还是会坚守,坚守在公募基金行业、也坚守自己赚钱的底限。有第三方研究中心做过梳理,管理基金时间8年以上的公募老将,平均年薪是新基金经理的1.8倍。

坚守在这个行业、坚守在某家基金公司,时间真的会慢慢带来回报,甚至会有对此前坚守的补偿。公募基金行业至今不过22年,资深的基金经理太稀有了。

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基金经理平均年薪在不断提高

这两年,公募基金行业的蓬勃发展被大家看在眼里,新发基金规模不断创新高,存量基金带来持续的超额收益,吸引越来越多的资金和投资者慕名而来。

蔡嵩松、张坤、刘彦春、王宗合等业绩优异的明星基金经理,背后有大量的基金持有人,成功分享到了他们带来的投资收益。基民聚集在一起,让这些基金经理开始“出圈”了。

浅谈公募基金的造富神话

一直被视为机构投资者“标杆”的公募基金行业,终于迎来了大发展时代。伴随着明星基金经理逐渐饭圈化,也有源源不断的新生代基民蜂拥而来。

就在这几年,基金经理的收入水平有了很大提高。在2016年时,百万年薪的基金经理已经很是风光,基金经理年薪的天花板也就七八百万元,更不用想千万年薪了。

简单估算一下,按照2019年基金经理平均180万元的年薪,公募行业2500位基金经理,行业的总薪酬大概有45亿元,这相比2019年公募基金创造的1.4万亿元盈利,真的不算高。

况且,基金经理拿到税前180万元的平均年薪,对得起这2500多人在岗位上的付出。

基金产品业绩越好,为公司品牌的贡献越大,给持有人赚钱更多,所以薪资更高;管理规模越大,给更多的投资者创造收益,规模扩大也是因为投资者奔着优秀的历史业绩而来。

对于被不断在为基民创造财富的公募行业而言,基金经理是核心竞争力、是最大的功臣,理应拿到金钱的褒奖,百万年薪也好、千万年终奖也罢,可不能让这群辛苦付出的人寒了心。

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