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广发期货:宏微观逻辑共振,焦炭短期或延续调整

2021-01-13 08:59:19 作者:何必那么矫情 浏览次数:77 字号: T T T

宏观:资金面边际收紧,利率与商品价格走势开始收敛,美债利率上行转变市场交易逻辑,美元重回上行对大宗有所打压。宏观情绪的转变对资产价格的影响仍在。

现货:山东部分钢厂对焦炭采购价上调100元/吨,调整后准一级冶金焦涨后执行2823元/吨,1月13日0时起执行。此外,唐山地区个别钢厂对焦炭价格提涨200元/吨,这可能与运输不畅有很大的关系。截止1月12日,CCI吕梁准一级冶金焦报2370元/吨,环比持平,CCI河北唐山一级冶金焦报2570元/吨,环比持平。CCI日照准一级冶金焦报2850元/吨,环比持平。

需求:日均铁水产量环比回落,截止1月8日,全国247家钢厂炼铁产能利用率小幅下降,日均铁水产量为244.28万吨,环比上一周下降了0.82万吨。全面降温加重了需求下滑的预期,成材端累库开始有一定压力。疫情影响下,部分地区下游库存会有结构性失衡。

库存:汾渭数据显示,截止1月11日,样本钢厂库存为65.76万吨,周环比下降了11.95万吨,较12月初下降了62.46万吨。样本焦化厂库存7.62万吨,环比小幅增加0.65万吨。

供给:目前疫情开始向山西蔓延,河北流向山西区域车辆管控再次加严,山西晋中流向河北区域焦炭发运明显受阻,除流向河北外区域目前基本发运正常,流向河北区域焦炭考虑转火运发运或暂时停发。目前新增产能陆续释放,供给边际改善。

利润:截止1月12日,5月合约焦化利润为527.3元,下降35.8元。

观点:宏观交易逻辑的转变短期对价格仍有影响。目前成材需求减弱,钢厂开始逐渐亏损,焦炭供给边际改善。宏微观逻辑共振下,焦炭短期仍将继续调整。5月合约波动参考2600-2800元。

资讯监督:乐卫扬 021-26093827

资讯投诉:陈杰 021-26093100

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