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5G专题报告:从技术、产品与市场角度看华为中兴烽火将持续领先

2020-01-16 20:19:14 作者:此间不及君 浏览次数: 字号: T T T

来源:未来智库

(获取报告请登陆未来智库www.vzkoo.com)

目录:

第一章:全球主设备商对比

第二章:海外扩张+精准布局,渡过寒潮期,奠定4G反超基础

第三章:技术创新+业务拓展,4G市场全面开花

第四章:5G技术及产品领先,前瞻5G布局,强化5G领先优势

第五章:主设备商产业链机会一览

第六章:建议关注标的

报告摘要:

1.1 3G洗牌,4G市场格局稳定,5G持续领先

2018年全球七大设备制造商依次为华为、诺基亚、爱立信、思科、中兴、Ciena和三星,这七家公司合计占全球服务提供商设备 市场收入的80%左右。

华为市场份额在2018年持续上升,在过去五年中每年增长约2个百分点,爱立信和诺基亚的市场份额平均每年下降约1个百分点。➢ 据观研天下预计,2023年中兴通讯的市占率继续攀升至 24%,超越诺基亚和爱立信成为全球第二大通信主设备供应商。

2.6 营收对比:海外市场是主要增长点

华为:基于海外大发展,营收保持稳定增加,2018年营业收入突破千亿美元(约7212亿元)同比提升19.48%。

中兴:由于小灵通和CDMA布局,国际业务拓展顺利,业务趋于稳定。

诺基亚:手机业务稳居市场份额第一,诺基亚1100累计销售2亿部。

爱立信:爱立信收购老牌电信设备商马可尼。

3.5 研发支出:国内研发支出稳步提升

2018年,华为在研发费用的支出为1015亿元,占全年收入的14.1%,同比增 长13.2%,并且2018年华为从事研发的人员超过了8万名,占总人数的45%, 华为近十年累计研发费用超过了4850亿元,累计获得专利数多达87805件, 并且华为还坚持每年将10%以上的销售收入用于研发。

从营业收入占收比情况来看:全球设备商占收比基本保持稳定,但是考虑 收入增长情况,国内营收明显快于国外,因此总的来说,国内研发支出情 况是稳步提升的态势。

3.6 创新及成果转化是业绩稳定增长的重要动力

ABI Research指出,全球基站天线市场格局趋于稳定,全球Top3天线厂商华为、凯瑟琳、康普占据了接近7成无源天线市场 份额,其中华为份额34.4%,已经4年蝉联全球第一。

ABI Research分析报告指出,华为天线技术创新及成果转化能力以94.5分持续领先,

3.7 国内设备商出货量稳居前列

据IHS Markit统计,2018年华为基站出货量稳居榜首(占比39%,提升3pp),中兴稳居第四(占比10.9%,降低2.1pp)。 

从竞争格局来看,市场集中度高度集中,前5家市场占比95.4%。

4.2 基础设施市场份额不断提升,5G专利数量世界领先

截止到2018年12月28号,在ETSI网站上进行5G标准必要专利声明的企业共计21家,声明专利量累计为11681件。

声明量超过1000件的企业有华为、Nokia、LG、Ericsson、Samsung、Qualcomm和中兴。华为以1970件5G声明专利排名第一,占比17%。

4.6 华为三大业务协同发力5G

2018 年消费者业务收入已超过运营商业务。华为业务主要分为运营商业务、企业业务和消费者业务;2010-2019H1,消费者业务 从 17%逐步提升至 55%,运营商业务从 80%下降至 36.5%。

消费者业务成为公司增长的主要驱动力:华为主要发力消费者业务和运营商业务。华为消费者业务在 3G 时代平稳增长,4G 时代 进入增长爆发期,2014-2018 年期间收入复合增长率达到 46.8%。2017 年,华为智能手机全年发货 1.53 亿台,全球份额稳居前 三;2019 年上半年智能手机发货量为 1.18 亿台,同比增长 24%,平板、PC、可穿戴设备发货量也实现快速增长,消费者业务收 入实现 2208 亿元。

华为计划在 2019 年研发投入 1200 亿人民币,克服美国“实体清单”对消费者业务的影响,未来将会进入一个新的发展时期。

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报告节选:

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(报告来源:东吴证券)

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