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【海通金工】大类资产择时及行业月度观点(2022/01)

2022-01-05 08:45:40 作者:掌心的温暖 浏览次数:41 字号: T T T

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大类资产月度择时信号。根据2021年12月底的最新数据,股票市场2022年1月信号为正向,债券市场2022年1月信号为负向。

行业轮动月度观点。2022年1月,单因子多策略推荐配置的多头行业为有色金属、银行和煤炭;复合因子策略推荐的多头行业为煤炭、有色金属、家电、国防军工和电子。

全文摘要

01

大类资产月度择时信号

在之前关于宏观对冲的系列研究报告中,我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型,对股票、债券等大类资产进行月度择时。股票和债券2021年12月择时信号均为中性,Wind全A和中债国债总净价指数12月涨幅分别为1.04%和0.40%。策略累计净值如图1所示,具体内容可参考对应报告。

【海通金工】大类资产择时及行业月度观点

根据2021年12月底的最新数据,股票市场2022年1月信号为正向,其中经济增长和风险情绪因子发出做多信号,利率因子发出做空信号。债券市场2022年1月信号为负向,其中利率因子发出做多信号,经济增长、通货膨胀和风险情绪因子均发出做空信号。

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02

行业轮动月度观点

在之前关于行业轮动的系列研究报告中,我们分别针对行业历史基本面、预期基本面、情绪面、量价技术面、宏观经济等维度的因子,详细分析了不同因子对于行业轮动的效果和贡献以及因子整合后的复合策略最终结果。具体内容可参考对应详细报告。

截止到最新,在中信一级30个行业中,选择5个行业等权构建多头组合,相对等权基准的策略走势如下图。

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