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“手套茅”激进扩产 英科医疗千亿只产能存消化风险

2021-07-07 17:35:44 作者:娱乐洞察 浏览次数:66 字号: T T T

投资研报

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本文来源于中经医健资本圈;

“手套茅”激进扩产 英科医疗千亿只产能存消化风险

今年6月,被称为“手套茅”的英科医疗股价连续暴跌。

疫情暴发后,一次性防护手套成为重要的防疫物资。作为以一次性医疗防护手套为主要业务的上市公司,英科医疗股价获得数十倍的暴涨。在股价暴涨的2020年,英科医疗陆续启动了多个生产基地的建设。

据2020年年报,英科医疗在国内拥有安徽淮北、山东青州、山东淄博三大生产基地,同时在江西九江、安徽安庆、湖南临湘、河南商丘以及海外越南有产能布局。其一次性手套产能由2019年的190亿只增长至2020年末的360亿只。另外,其预计在未来12至15个月内,一次性防护手套总产能将达到1200亿只。

不过,由于多个新建项目建设周期较长,加之全行业均大规模扩产,英科医疗的千亿只手套产能何时能实现,又是否能顺利消化,成为投资者频频关注的问题。

6月22日,在互动易平台,英科医疗方面回复投资者提问时表示,公司安徽淮北工厂近期有新生产线建成,已开始开机调试,将会新增年化60亿只的丁腈手套产能。

日前,《中国经营报》记者实地走访了英科医疗位于山东青州和江西彭泽的生产基地,英科医疗青州现有厂区新建厂房仍在建设中,新基地尚处在地基建设的初级阶段,英科医疗彭泽基地厂房也仍在建设之中,未达到此前披露的投产计划。

就多个基地建设及产能消化的相关问题记者联系了英科医疗方面,不过截至发稿未得到回应。

新项目建设周期拉长

日前,记者实地走访了英科医疗位于山东青州的项目基地和位于江西彭泽的项目基地。

2020年12月1日,英科医疗披露,投资建设年产33亿只高端丁腈医疗手套项目和年产500亿只丁腈、PVC 高端医用防护手套项目。

上述项目的实施主体为英科医疗子公司山东英科医疗制品有限公司。该公司共有两个基地,一个位于青州市峱山工业园齐王路9888号的现有厂区,另一个为新建基地,位于青州市邵庄镇下辖的原神旺庄村。

年产33亿只高端丁腈医疗手套项目是在原青州厂区内进行建设。年产500亿只丁腈、PVC高端医用防护手套项目位于峱山经济发展区,占地面积约300亩,新建综合生产车间和其他辅助设施,总建筑面积6万平方米。

据英科医疗投资合同书,该项目投资50亿元,年产500亿只丁腈、PVC 高端医用防护手套及其相关配套产品。山东英科医疗在2020年12月10日前开工建设,一期项目在2022年6月1日前竣工投产。

日前,记者实地走访看到,山东英科医疗青州市峱山工业园齐王路9888号基地相对比较窄小,在原有厂房南侧多个新建的厂房已经建设成形,工人正在施工,内外均仍在搭建中。该厂区南侧靠近山体,为扩张建设新厂房,山坡上的多块麦地已经被挖毁。

“手套茅”激进扩产 英科医疗千亿只产能存消化风险

山东英科医疗新基地位于青州市峱山经济发展区徐州路与神旺路交叉口。该项目距离齐王路基988号地直线距离约2.5千米,所在地原为青州市邵庄镇下辖的神旺庄村。目前,该新项目基地已经完成土地平整,处于建设地基的初步阶段。

多位原神旺庄村村民告诉记者,多年前神旺庄村土地就已经被征用,村民都获得补偿搬到了周边地区居住。

英科医疗彭泽项目也是投资规模较大的一个项目。2020年3月13日,英科医疗公告披露,拟在江西彭泽建设年产271.68亿只高端医用手套项目,项目总投资30亿元。另外据报道,2021年2月4日,英科医疗与彭泽县签约,在前期投资30亿元的基础上,再追加50亿元投资。

“手套茅”激进扩产 英科医疗千亿只产能存消化风险

江西英科医疗基地位于江西省九江市彭泽县澎湖湾园区。6月中旬,记者在现场看到,该项目厂房建筑等已经基本成形,但厂区内外均还在施工之中,工人正在安装厂房仓库外立面。基地正大门搭建了脚手架,正在建设。厂区外道路正在铺设管道,也在施工建设中。

另外,在该基地北侧有已初步进行土地整理的大片空地,面积与该基地相当。在江西英科医疗项目部摆放了多块招聘广告,主要招聘包括包装脱模工、中车工、质检员等,招聘数量接近2000人。

江西英科医疗基地展板信息介绍,该项目用地800亩,建筑面积56.86万平方米,总投资30亿元,建设内容有60条丁腈手套生产线,10条PVC手套生产线,30条乳胶手套生产线,共10个生产车间及配套附属工程。

40条丁腈手套生产线及配套附属设施于2020年9月开始投入建设,项目总体达产后年产值合计55亿至60亿元,预计可满足3000人左右就业。2021年首期投产预计全年出口额达2.5亿美元。

记者注意到,英科医疗关于彭泽基地投产的信息屡变。据彭泽县融媒体中心2020年12月报道,江西英科医疗有望在2021年5月分批投产。而今年3月30日,英科医疗在互动易平台向投资者表示,正按照规划有序推进各基地扩产计划,江西英科高端医用手套项目多个车间计划于今年7月初开始陆续投产。

据《江西英科医疗有限公司年产271.68亿只高端医用手套项目环评报告书》,定山污水处理厂主要为江西英科医疗配套服务,江西英科医疗生产废水和生活污水经厂区预处理达到排放标准后,排入定山污水处理厂经处理达到排放标准后排入厂长江。

有投资者反馈,定山污水处理厂今年3月19日才完成招投标,还需要较长的建设周期。因此,江西英科医疗项目投产时间需更晚于定山污水处理厂投入使用时间。

全行业大规模扩产

据英科医疗2020年董事会工作报告,2020年,在重点建设安徽淮北生产基地的同时,英科医疗还启动6个主要的高端医用手套项目。

6个项目分别为:江西九江年产271.68亿只高端医用手套项目,安徽英科公司英科医疗防护用品产业园项目,安徽怀宁年产400亿只高端医用手套项目及怀宁经开区热电联产项目,湖南岳阳年产400亿只高端医用手套项目、城陵矶新港区北片区热电联产项目,山东淄博年产50亿只TPE手套和50亿只CPE手套项目,山东青州年产33亿只高端丁腈医疗手套项目、年产500亿只丁腈、PVC高端医用防护手套项目,河南商丘年产131亿只PVC高端医用手套项目等。

上述6个项目手套产能合计超过1800亿只。记者查询公开信息发现,英科医疗新建的项目多数处于建设的早期阶段,距离投产还需较长时间。

5月7日,英科医疗在互动易回复投资者,预计到今年第三季度,一次性丁腈手套年化产能将在现有基础上实现翻倍增长;预计到2022年二季度,公司一次性防护手套年化总产能将超1200亿只。

据了解,疫情发生后,不仅英科医疗,国内主要的一次性防护手套企业均进行了扩产。据蓝帆医疗2020年年报,其预计2021年,将有包括PVC手套、丁腈手套、乳胶手套、TPE手套等多个项目超过220亿只新增产能的释放,累计产能超过520亿只。

中红医疗2021年第一季度报告指出,目前已分别在广西和湖北新建丁腈手套生产线项目,并开始项目前期筹建工作。两项目计划2022年底前陆续投产,达产后将新增丁腈手套产能260亿只。

对于全行业为大规模扩产而带来的产能过剩的风险,中红医疗在招股书的风险提示中指出,2020年上半年,受新冠肺炎疫情影响,一次性防护手套作为重要的抗疫物资,市场需求短期大幅增长,行业内企业纷纷推出了产能扩张计划,但是新生产线的建设、产能释放仍需要一段时间。短期内,在新增产能无法满足新增需求的情况下,市场供给与需求失衡的状态仍将继续存在。未来,若新冠肺炎疫情在短期内迅速得到控制、新冠肺炎疫苗上市及普及,或行业内主要企业新建产能的逐步释放,将可能导致市场需求增速下降、行业竞争激烈,若公司的市场开发力度不足,将存在产能过剩的风险。

2021年第一季度报告中,英科医疗亦提示道,由于公司规划建设的生产基地较多,远期规划产能巨大,存在各地生产基地建设进度不及预期的风险。报告指出,截至2021年第一季度末,公司一次性手套年产能为450亿只,同时公司已规划了多个一次性手套生产基地建设项目,存在产能无法消化的风险。

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