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【招商策略】SpaceX估值升至740亿,全球股市交易顺周期逻辑——全球产业趋势跟踪周报

2021-02-23 20:28:23 作者:千诺 浏览次数:74 字号: T T T

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上周全球股市多数下跌,能源、材料、航空、餐饮等顺周期板块上涨。美国多地出现冬季风暴,德州受灾严重,其油井和炼油厂被迫停产。美联储强调维持超宽松的货币政策立场。美国2月PMI初值创2015年3月以来新高。全球疫苗接种持续推进,美国FDA 22日表示将缩短针对变种病毒疫苗的获批时间。其他资产方面,德州寒潮使得原油供给紧张,布油上涨2.6%。比特币周涨13%至54174美元。经济复苏及通胀预期推动美债大幅上行至1.37%。

核心观点

【全球股市表现】上周全球股市多数下跌,市场主要关注美国寒潮、财政刺激推进、美联储表态、经济数据以及疫苗。美国寒潮方面,受极地寒流影响,美国多地出现冬季风暴。德州受灾严重,寒潮导致民众生活基本运转陷入混乱、疫苗接种延迟,并对石油、畜牧业、芯片等德州支柱产业造成破坏。当前德州发电厂已经全部重新运营。财政刺激方面,2月22日众议院预算委员会通过了上周民主党提出的1.9万亿美元刺激计划提案,该立法草案还需交由众议院规则委员会表决,最终才会提交到众议院全体表决。美联储在公布的会议纪要中强调会维持超宽松的货币政策立场,不会在近期削减购债规模。经济数据方面,美国于上周公布Markit PMI初值为58.9,创2015年3月以来最高。疫苗方面,拜登19日在七国集团线上峰会上宣布,美国将出资40亿美元来支持“新冠肺炎疫苗实施计划”。美国FDA 22日表示,将缩短针对变种病毒疫苗的获批时间。行业层面,经济复苏预期强烈,上周全球股市交易顺周期逻辑,能源、金融、材料板块多数上涨,海运、航空、酒店餐饮等子板块上涨。个股层面,过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中能源、材料板块公司较多。

【全球产业趋势】趋势一:下一代电池技术。电动汽车固态电池技术受到市场持续关注。美国固态电池初创公司QuantumScape向投资者展示了一款可在15分钟内充到80%电量的固态锂金属电池,可提升电动车90%续航力。该公司计划在2023年或2024年生产电动汽车电池,公司上周涨13.9%。趋势二:面板。2月面板价格持续维持高点,55英寸的电视面板均价上涨3.3%至190美元。因欧美市场需求强劲,多家一线品牌厂正在追单采购面板,部分厂商甚至设定季增20~25%的采购计划。上周,面板厂商群创光电上涨12.0%,友达上涨12.1%,AGC上涨5.4%。趋势三:商业航天。SpaceX完成了又一轮8.5亿美元的巨型股权融资,公司估值飙升至约740亿美元。公司正在开发的星链项目旨在建立拥有数万颗卫星的太空互联网,以便为地球上任何地方的消费者提供高速互联网服务。马斯克曾在社交媒体上多次表示,未来星链项目或将单独进行IPO上市。此前,贝索斯宣布将于今年第三季度卸任亚马逊CEO职务,投身于商业太空公司蓝色起源计划等事业之中。

【重要资讯】Facebook:欧盟负责新数字法规的立法者希望迫使大型科技公司为新闻付费。此举加强了出版机构对抗谷歌和Facebook的力量。华为:华为发布新一代折叠屏手机华为Mate X2,这也是华为首款采用“内折”设计的折叠屏手机,同时做到了“展开无折痕、合上无缝隙”。奈雪的茶:奈雪的茶向港交所递交招股书。招股书显示,奈雪的茶2018年、2019年以及2020年前三季度的收入为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元;净亏损6973万元、3968万元、2751万元。

【产业趋势关注及建议】从中长期角度,我们当前建议关注新能源渗透率提升带来的储能板块崛起,限塑大趋势下的可降解材料需求增加,以及流媒体、清洁能源、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。

目录

【招商策略】SpaceX估值升至740亿,全球股市交易顺周期逻辑——全球产业趋势跟踪周报

01

核心关注与投资建议

上周,A股涨幅较高的产业指数为:纯碱、镍矿、炭黑、黄金概念、甲醇等。

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上周,海外市场值得关注的产业趋势变化为:

下一代电池技术:电动汽车固态电池技术受到市场持续关注。QuantumScape(QS.N)是一家固态电池初创公司,致力于开发固态锂金属电池。QuantumScape曾于2020年12月上旬的一场在线会议中,向投资者展示了一款可在15分钟内充到80%电量的固态锂金属电池,可提升电动车90%续航力并降低制造成本。近期,消息称, QuantumScape似乎已经在固态锂电池上取得了重大技术突破,该突破可能会对整个电动汽车行业产生连锁反应。QuantumScape的目标是在2023年或2024年生产电动汽车电池,考虑到固态电池背后的创新,这可能会改变整个行业。上周,QuantumScape上涨13.9%。

面板:2月面板价格持续维持高点,根据市场研究机构Wits View公布最新2月下旬面板报价显示,55英寸的电视面板均价来到190美元,较2月上旬的184美元上涨3.3%;而14英寸笔记本均价则为34.5元,较2月上旬上涨4.2%。同时,因欧美市场需求持续强劲,品牌制造端和渠道库存水位都偏低,供应链透露,多家一线品牌厂正在追单采购面板,部分厂商甚至设定季增20~25%的采购计划。预计二季度面板采购量将比本季增加14%,较去年同期大增34%,这将成为持续推动面板报价上涨的主要动力。上周,面板厂商群创光电上涨12.0%,友达上涨12.1%,AGC上涨5.4%。

商业航天:2月17日,据知情人士透露,美国太空探索技术公司SpaceX上周完成了又一轮8.5亿美元的巨型股权融资,公司估值飙升至约740亿美元。目前SpaceX正在同时开发两个资本密集型项目——星链与星际飞船。其中,星链项目旨在建立拥有数万颗卫星的太空互联网,以便为地球上任何地方的消费者提供高速互联网服务。星际飞船项目旨在发射货物或多达100人,执行月球和火星任务。此前,马斯克曾在社交媒体上多次表示,未来星链项目或将单独进行IPO上市。

2月3日,贝索斯宣布将于今年第三季度卸任亚马逊CEO职务,投身于蓝色起源计划等事业之中。蓝色起源公司是一家贝索斯在2000年创办的商业太空公司,并已于2019年5月推出Blue Moon月球着陆器。1月14日,蓝色起源完成了新谢泼德火箭助推器和乘客舱的第十四次试飞,代号NS-14。据称,这次成功试飞是蓝色起源在首次将人送上太空边缘之前的最后一个步骤。

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投资建议:从中长期角度,我们当前建议关注新能源渗透率提升带来的储能板块崛起,限塑大趋势下的可降解材料需求增加,以及流媒体、清洁能源、智能驾驶、商业航天等产业趋势。

02

全球观察:海外市场跟踪

1、全球大类资产表现

美股市场方面,上周道指上涨0.2%,纳指、标普500分别下跌4.0%、1.5%。市场主要关注美国寒潮、财政刺激推进、美联储表态、经济数据以及疫苗。美国寒潮方面,受极地寒流影响,美国多地出现冬季风暴,造成路面结冰及大面积停电,其中德克萨斯州受影响最为严重。寒潮不仅导致民众生活基本运转陷入混乱,更造成疫苗接种延迟,并对石油、畜牧业、芯片等德州支柱产业造成破坏。2月20日,拜登批准德州进入“重大灾难状态”,并命令联邦政府提供援助,当前德州发电厂已经全部重新运营。财政刺激方面,2月22日众议院预算委员会通过了上周民主党提出的1.9万亿美元财政刺激提案,该立法草案还需要交由众议院规则委员会表决,最终才会提交到众议院全体表决。美联储方面,美联储在公布的会议纪要中强调会维持超宽松的货币政策立场,不会在近期削减购债规模。经济数据方面,美国于上周公布Markit PMI初值为58.9,高于预期的58.8和1月前值59.2,创2015年3月以来最高。此外美国公布1月PPI同比增长1.3%,1月零售销售环比增长5.3%,大幅好于市场预期。疫苗方面,拜登19日在七国集团线上峰会上宣布,美国将出资40亿美元来支持由全球疫苗免疫联盟、世界卫生组织和流行病预防创新联盟牵头的“新冠肺炎疫苗实施计划”。美国食品和药物管理局22日表示,将缩短针对变种病毒疫苗的获批时间。

欧股市场方面,上周意大利指数、富时100指数、德国DAX指数、法国CAC40指数分别下跌2.5%、2.1%、1.1%、0.3%。欧元区2月Markit PMI初值录得48.1,略高于前值47.8及预期值48.0,但仍低于枯荣线。受严格的防疫措施影响,服务业企业的活动陷入更深的收缩,2月服务业PMI维持颓势,初值录得44.7,低于预期。日经225指数上涨0.2%。目前日本国内疫苗供给较为紧张,政府订购的第三批疫苗尚不明确交付日期。2月21日晚,日本政府表示,由于新冠疫苗供应量有限,原定于4月全面展开的面向3600万名老年人的接种工作将小规模启动,之后再阶段性扩大。

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上周,受德州寒潮影响,原油供给偏紧,油价上涨,工业金属、农产品继续上行,比特币周涨13%至54174美元。经济复苏及通胀预期增强推动美债大幅上行至1.37%,黄金小幅下跌,白银价格上涨。

原油方面,受寒潮影响,德州油气生产和管道运输以及炼油厂关闭,加之此前沙特阿拉伯自愿减产,国际油价持续上涨,布油与WTI原油分别上涨2.6%、2.7%。贵金属方面,黄金下跌0.8%,白银上涨3.2%。工业金属价格继续上行,金属铜领涨,涨幅为8.6%,金属镍、金属铝、金属铅、金属锌分别上涨4.8%、4.4%、2.1%、1.6%。农产品价格集体上行,ICE11号糖以11.2%领涨,油价上涨左右糖厂生产燃料乙醇还是食糖的决策,增加了食糖产量的不确定性。小麦、稻谷、大豆分别上涨5.1%、2.8%、0.8%。经济复苏及通胀预期推动10年期美债利率快速走高,上涨0.17%至1.37%。美元指数下跌0.3%至90,人民币相对美元贬值0.5%,当前人民币兑美元中间价为6.47。比特币在本周屡创历史新高,最高突破58000美元,当前收盘价为54174美元。

【招商策略】SpaceX估值升至740亿,全球股市交易顺周期逻辑——全球产业趋势跟踪周报

2、全球股市行业表现

经济复苏预期强烈,上周全球股市交易顺周期逻辑,能源、金融、材料板块多数上涨,海运、航空、酒店餐饮等子板块上涨,日常消费、可选消费、医疗保健、信息技术板块普遍下跌。

具体来看,美股方面,能源板块领涨,金融板块涨幅较大,信息技术和公共事业板块领跌,可选消费、医疗保健板块跌幅较深。欧股方面,公共事业和医疗保健板块领跌,信息技术、日常消费、电信服务涨幅较大,能源板块上涨。英国股市方面,日常消费板块领跌,公共事业、信息技术、医疗保健板块跌幅较深。港股方面,材料板块领涨,电信服务、能源、房地产板块涨幅较大,医疗保健、信息技术、可选消费板块下跌。A股方面,能源板块领涨,电信服务、材料、房地产板块涨幅较大,日常消费、医疗保健、可选消费板块跌幅较深。

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3、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中属于能源、材料板块的较多。受到原油、工业金属价格上涨的影响,材料、能源领域公司涨幅较大。过去一周领跌的200亿美元以上公司行业分化较大,A股上市公司较多,多只热门股票出现大幅度回调。

异动股简析

【赫伯罗特】赫伯罗特在一份新闻发布稿件中表示,刚刚获得了去年12月份订购的6艘集装箱船的融资,包括4.17亿的银团贷款,以及4.72亿的租赁融资。这两笔贷款都是公司首次履行贷款市场协会(Loan Market Association)《绿色贷款原则》获得的。赫伯罗特的首席财务官Mark Frese表示:“我们的第一笔绿色融资对我们来说是一个重要的里程碑,将有助于我们实现船队的现代化,同时进一步减少船队的二氧化碳排放量”。

【嘉年华邮轮】据Travel+Leisure报道,嘉年华集团旗下歌诗达邮轮宣布,将于3月27日重启航行。歌诗达Smeralda号邮轮计划于2021年3月27日出发,在意大利进行为期三天和四天的航行。歌诗达Luminosa号邮轮将于2021年5月2日恢复为期一周的航行,途径希腊和克罗地亚。

【QUANTUMSCAPE】Wedbush一位分析师发表研究报告表示,正在研发固态锂电池的QUANTUMSCAPE似乎已经取得了重大技术突破,可能会对整个电动汽车行业产生连锁反应。该分析师表示,QUANTUMSCAPE需要扩展这个项目,并完成大规模生产能力的重大测试。QUANTUMSCAPE的目标是在2023年或2024年生产电动汽车电池,他也表示,“QUANTUMSCAPE是一家纯粹的下一代电池技术公司,它在电动汽车电池领域取得了突破性进展,考虑到固态电池背后的创新,这可能会改变整个行业。”

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03

重要资讯速递

1、产业政策与新闻

欧盟拟效仿澳大利亚要求科技公司为新闻付费,Facebook一度禁止澳大利亚用户分享阅读新闻

2月9日,欧盟负责新数字法规的立法者希望迫使大型科技公司为新闻付费。此举效仿了澳大利亚的一项举措,加强了出版机构对抗谷歌和Facebook的力量。Facebook17日表示,将禁止澳大利亚媒体和民众在脸书上分享和阅读澳媒和国际媒体的新闻内容,以回应澳政府拟推出的媒体议价法案。谷歌虽然曾威胁要撤出澳大利亚,以抗议该国拟议的将迫使其为新闻付费的新法律,但上周与包括新闻集团在内的各大澳大利亚新闻机构达成了协议。

2月23日,当地时间周一微软宣布与欧洲媒体开展合作,仿效澳大利亚模式开发仲裁系统,迫使大科技公司为新闻源付费。在周一宣布的这项计划中,微软将与欧洲四家主要新闻媒体协会合作,制定法律解决方案,对“拥有主导市场力量的看门人”使用新闻内容进行“强制付费”。

日本地震与美国寒潮加剧半导体供应链紧张

2月13日日本福岛市附近的海域发生了7.3级地震,影响日本多家工厂。其中,芯片制造商瑞萨电子茨城工厂、被动元件大厂村田制作所电池厂等暂停生产,多家为芯片制造商供应原料的化工企业也暂停了生产。据报道,本次强震导致日商主导约八成市场的半导体关键耗材光刻胶供应告急,包括信越等主要供应商生产与海外供货受阻,信越更宣布关闭厂区。业界消息称,信越化学光刻胶产品的中国台湾代理商崇越将调涨新合约报价,涨幅约10%。

同时,美国德克萨斯州近日因暴风雪袭击,大部分地区正遭受前所未有的寒冬风暴影响,电力公司纷纷被迫减低供电。此举导致了包括三星、恩智浦、英飞凌在内的多家半导体公司部分停产。其中,三星德州奥斯汀厂是其重要NAND晶片生产据点,占全球NAND市场供应量逾8%。

各国推进航天航空探索,SpaceX融资8.5亿美元

2月10日,中国首次火星探测任务天问一号探测器实施近火捕获制动任务成功,成功进入环火轨道,开启环绕火星之旅,对火星的地形及着陆点进行勘测。天问一号环绕火星的过程大约将持续3个月的时间,预计于2021年5月中旬择机实施登陆任务,着陆火星表面。至此,中国将成为第六个到达火星的国家。北京时间2月19日凌晨4点55分左右,美国国家航空航天局“毅力号”火星车成功登陆火星,并传回第一张火星地表的黑白图像。

2月17日消息,据知情人士透露,美国太空探索技术公司SpaceX上周完成了又一轮8.5亿美元的巨型股权融资,公司估值飙升至约740亿美元。目前SpaceX正在同时开发两个资本密集型项目——星链与星际飞船。其中,星链项目旨在建立拥有数万颗卫星的太空互联网,以便为地球上任何地方的消费者提供高速互联网服务。星际飞船项目旨在发射货物或多达100人,执行月球和火星任务。

国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》

2月22日,国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。《指导意见》提出,壮大绿色环保产业,加快培育市场主体,鼓励设立混合所有制公司,打造一批大型绿色产业集团;引导中小企业聚焦主业增强核心竞争力。进一步放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务,鼓励公共机构推行能源托管服务。适时修订绿色产业指导目录,引导产业发展方向。《指导意见》明确,到2025年,绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成;到2035年,重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平,广泛形成绿色生产生活方式,碳排放达峰后稳中有降,生态环境根本好转,美丽中国建设目标基本实现。

工信部就《医疗装备产业发展规划》公开征求意见

2月9日,为加快推进医疗装备产业高质量发展,工业和信息化部对外发布《医疗装备产业发展规划》,并面向社会公开征求意见。《征求意见稿》显示,“十三五”期间,我国医疗装备产业高速发展,市场规模年均复合增长率为13.6%,2019年市场规模达8000亿元,国内企业产值国际占比超过10%,成为全球重要的医疗装备生产基地。到2025年,医疗装备领域关键零部件及材料取得重大突破,高端医疗装备安全可靠,产品性能和质量达到国际水平,医疗装备产业体系基本完善,6-8家企业进入全球医疗器械行业50强。

2021第一批稀土总量控制指标发布,较去年提高

2月18日,工业和信息化部自然资源部发布《两部委关于下达2020年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知》,明确2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为84000吨、81000吨。相较2020年第一批,2021年第一批总量控制指标大幅增加,各集团获得的指标均有增加,总计增加18000吨,其中岩矿型稀土增加16085吨,离子型稀土增加1915吨。这是主要受近几月下游需求大幅增加而做出的调整,随着下游产业的发展和稀土出口的回升,预计2021年度全年总量控制指标也将增加。值得注意的是,2021年离子型稀土指标是近三年来的首次增加。

商务部指出完善新能源汽车使用环境,便利新能源汽车充换电

2月9日,商务部办公厅印发商务领域促进汽车消费工作指引和部分地方经验做法的通知。通知提出,完善新能源汽车使用环境。便利新能源汽车充电,鼓励有条件的地方出台充电基础设施建设运营补贴政策,支持依托加油站、高速公路服务区、路灯等建设充电基础设施,引导企事业单位按不低于现有停车位数量10%的比例建设充电设施。推行新能源汽车精细化管理,落实对新能源货车延长通行时间、扩大通行范围等差别化管理措施,鼓励有条件的城市对新能源轻型厢式及封闭式货车不限行或仅在高峰时段限行,鼓励对新能源汽车路桥通行费、停车费等给予优惠,引导充电桩运营企业适当下调充电服务费。

数字人民币多地试点,消费场景日益丰富

目前,数字人民币在全国多地试点,取得不错反响。在北京开展的“数字王府井 冰雪购物节”数字人民币试点活动,围绕冰雪运动、食、住、行、游、购、娱等方面打造冬奥消费的全场景,以此拉动内需,鼓励“就地过年”。此次北京数字人民币试点共面向在京个人消费者通过抽签形式发放了5万个数字人民币红包,每个数字人民币红包金额为200元。中签后,消费者下载“数字人民币App”并开通个人数字钱包后,无需绑定任何银行卡,就可以直接领取和使用红包。

免税消费——海南离岛免税店春节销售额近10亿

2月18日,海口海关数据显示,今年春节期间海关共监管销售离岛免税品114万件,与去年春节期间相比增长225%;购买人数11.5万人次,同比增长97.5%;销售金额9.97亿元人民币,同比增长261%,再创历年春节假期新高。值得注意的是,多重利好政策助推之下,海南还在加速免税店建设,完善全岛免税销售网络,实现国外商品和国内购买力充分对接,并提出力争2021年免税销售突破600亿元,“十四五”期间吸引免税购物回流3000亿元。

工信部就《国家鼓励的软件企业条件》公开征求意见

据工业和信息化部2月9日消息,为落实《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》,工信部会同有关部门起草了国家鼓励的软件企业条件。现向社会公开征求意见。据工信部,国家鼓励的软件企业是指符合以下等条件的企业:在中国境内依法注册,以软件产品开发销售及相关信息技术服务为主营业务并具有独立法人资格的企业。拥有核心关键技术,并以此为基础开展经营活动,汇算清缴年度研究开发费用总额占企业销售收入总额的比例不低于7%,企业在中国境内发生的研究开发费用金额占研究开发费用总额的比例不低于60%。

春节就地过年助推电影票房创新高

据国家电影局初步统计,截至2月16日,中国电影市场2021年度总票房突破100亿元,其中,国产影片占比超过96% 。在“就地过年”的大背景下,牛年电影春节档受到了超高的关注度。2月14日大年初三当日票房逼近15亿元,大年初四单日票房达11.8亿,从初一到初五中国电影市场历史上首次连续五天单日票房破10亿。根据票房实时数据,截至2月16日14时,2021春节档期总票房破65亿元,而此前的最高纪录为2019年春节档的58.59亿。其中2月12日单日票房突破17亿元,打破了2019年春节档单日票房14.58亿元的纪录,书写电影单日票房新记录。

2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

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