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还有多少资金等待建仓?

2021-02-23 20:11:50 作者:彼此的过客 浏览次数:76 字号: T T T

投资研报

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还有多少资金等待建仓?还有多少资金等待建仓?

概述

ETF资金流动性跟踪

截至2021-02-19,上周有104只ETF存在资金净流入,有161只ETF存在资金净流出。分类别资金流动来看,上周资金净流入靠前的类别有:A股宽基为46.53亿元、周期为17.04亿元、商品期货为5.42亿元等等;上周资金净流出靠前的类别有:消费为-7.64亿元、金融为-7.34亿元、H股宽基为-5.33亿元等等。

北向资金流动性跟踪

上周北向资金净流入146.26亿元,这是自2021-02-05以来连续3周保持正资金流入,表明北向资金非常看好A股市场表现。在行业配置方面,上周北向资金净流入较多的行业为:医药为29.03亿元、银行为28.16亿元、电力设备及新能源为25.21亿元等等;上周资金净流出较多的行业为:电子为-15.65亿元、基础化工为-12.92亿元、汽车为-12.37亿元等等。在净买卖金额方面,北向资金在宁德时代、五粮液、三花智控等个股上的净买入金额靠前,在上海机场、贵州茅台、比亚迪等个股上的净卖出金额靠前。

权益类基金发行跟踪

上周新成立权益类基金规模达到了15亿元,相较于上上周减少了742亿元。目前,仍有249只新发基金正处于建仓期,其中预估有20.48%的新发基金建仓比例不足5%,且多数为规模较大的产品,新发基金预估仍有5148亿元资金尚未建仓。

目前,有9只权益类基金完成募集工作但未发行,规模预估为240亿元;同时,有23只权益类基金正在募集,规模预估为690亿元;接下来,仍有74只权益类基金即将募集,规模预估为3731亿元。随着这些基金的顺利发行和建仓,预计将会给医药、食品饮料、电子、电力设备及新能源等行业带来较大增量资金。

其他资金流动性跟踪

截至2020年底,全国共有350家金融机构有存续的理财产品,共存续产品3.9万只,存续余额25.86万亿元,同比增长6.90%。本月券商资管新成立19只权益类产品,合计达到了5.352亿份;本月新发行证券投资信托产品达到了106只,新发行规模合计达到了24.33亿元。

融资融券跟踪

上周沪深两市融资融券余额为16721亿元,周度环比增速达到了1.97%,净买入额为2136亿元。

债券市场流动性跟踪

上周央行共投放了400亿元,同时有3800亿元逆回购到期,净投放-3400亿元,上上周净投放为-500亿元。此外,本周还有900亿元逆回购到期。在期限利差方面,上周国债期限利差上行1.76bp,国开债期限利差上行2.57bp。在信用利差方面,上周信用利差上行0.46bp,信用利差下行2.54bp。

1. ETF资金流动性跟踪

截至2021-02-19,上周有104只ETF存在资金净流入,有161只ETF存在资金净流出。其中,资金净流入靠前的有:华夏上证50ETF流入16.75亿元、华泰柏瑞沪深300ETF流入13.87亿元、华安创业板50ETF流入7.62亿元、国泰中证军工ETF流入6.13亿元、南方中证申万有色金属ETF流入4.47亿元等等;资金净流出靠前的有:国泰中证全指证券公司ETF流出6.97亿元、华泰柏瑞中证港股通50ETF流出2.22亿元、汇添富中证主要消费ETF流出2.22亿元、华夏恒生互联网科技业ETF流出1.89亿元、华宝中证全指证券ETF流出1.77亿元等等。相关ETF信息如下表所示:

还有多少资金等待建仓?

分类别资金流动来看,上周资金净流入靠前的类别有:A股宽基为46.53亿元、周期为17.04亿元、商品期货为5.42亿元等等;上周资金净流出靠前的类别有:消费为-7.64亿元、金融为-7.34亿元、H股宽基为-5.33亿元等等。分类别业绩表现来看,上周平均涨幅靠前的类别有:H股宽基为2.50%、金融为2.40%、策略/风格为2.02%等等;上周平均跌幅靠前的类别有:医药为-4.27%、商品期货为-2.04%、消费为-1.65%等等。

还有多少资金等待建仓?

2. 北向资金流动性跟踪

自2014年以来沪港通和深港通机制的相继开通,北向资金进出流量与日俱增,已成为A股市场不可忽视的重要参与者。因其近年来常常在A股市场低点大量资金北上买入,被视作为聪明钱。

还有多少资金等待建仓?

在资金流动方面,上周北向资金净流入146.26亿元,这是自2021-02-05以来连续3周保持正资金流入,表明北向资金非常看好A股市场表现。

在行业配置方面,上周北向资金净流入较多的行业为:医药为29.03亿元、银行为28.16亿元、电力设备及新能源为25.21亿元等等;上周资金净流出较多的行业为:电子为-15.65亿元、基础化工为-12.92亿元、汽车为-12.37亿元等等。

还有多少资金等待建仓?

在净买卖股票方面,北向资金在宁德时代、五粮液、三花智控等个股上的净买入金额靠前,在上海机场、贵州茅台、比亚迪等个股上的净卖出金额靠前。

还有多少资金等待建仓?

3. 权益类基金发行跟踪

权益类基金的发行与市场行情高度相关。当市场处于高点时,投资者申购热情高涨,爆款基金频现;当市场处于低点时,投资者申购热情低迷,新发基金募集规模较小。2019年以来,随着A股市场上涨,权益类基金发行长期处于较高水平。上周新成立权益类基金规模达到了15亿元,相较于上上周减少了742亿元。

还有多少资金等待建仓?

我们对权益类基金当前的建仓情况进行了统计。假设权益类基金的建仓期为3个月,基金经理的投资偏好具有持续性,会继续买老产品的持仓股票。针对主动权益类基金,将新基金的净值与资深基金经理正在管理的代表性基金对比,估算当前已建仓位;针对指数型基金,将新基金的净值与跟踪标的指数对比,估算当前已建仓位。可以发现:

目前,仍有249只新发基金正处于建仓期,其中预估有20.48%的新发基金建仓比例不足5%,且多数为规模较大的产品;仅有19.28%的新发基金建仓比例超过了95%,且绝大多数为指数型产品和处于建仓后期的产品。此外,新发基金预估仍有5148亿元资金尚未建仓。

还有多少资金等待建仓?

目前,有9只权益类基金完成募集工作但未发行,其中有6只基金存在募集上限。乐观假设下,假定限额募集的基金可以按上限募集满,剩余基金平均募集规模为10亿元,则已完成募集未发行的权益类基金规模预估为240亿元。

同时,有23只权益类基金正在募集,其中有8只基金存在募集上限。乐观假设下,假定限额募集的基金可以按上限募集满,剩余基金平均募集规模为10亿元,则正在募集的权益类基金规模预估为690亿元。

接下来,仍有74只权益类基金即将募集。其中,有52只基金存在募集上限,平均募集规模为68亿元,合计募集规模将达到3511亿元。乐观假设下,假定限额募集的基金可以按上限募集满,剩余基金平均募集规模为10亿元,则即将募集的权益类基金规模预估为3731亿元。

我们对上述权益类基金未来投资信息进行了预估。假设基金经理的投资偏好具有持续性,会继续购买老产品的股票。具体的,针对主动权益类基金,考虑资深基金经理正在管理的代表性主动权益类基金产品最新季报持仓;针对指数型基金,考虑跟踪指数最新的成分股。同时,考虑基金的权益配置仓位。我们对上述已完成募集未发行、正在募集和即将募集的权益类基金进行了统计。可以发现:

在行业资金分布方面,随着这些基金的发行和建仓,预计给部分行业带来较大增量资金,如:医药行业为384亿元、食品饮料行业为310亿元、电子行业为294亿元、电力设备及新能源行业为258亿元等等。

还有多少资金等待建仓?

在具体股票方面,接下来随着这些权益类基金的发行和建仓,预计给贵州茅台带来98亿元增量资金、五粮液为88亿元、宁德时代为64亿元、中国中免为64亿元、立讯精密为61亿元等等。TOP20股票信息如下所示:

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4. 其他资金流动性跟踪

4.1. 银行理财资金跟踪

截至2020年底,已开业的20家理财公司均已按照监管要求开通了全国银行业理财信息登记系统,理财产品信息已实现全部集中登记。理财公司理财产品存续数量为3627只,存续余额6.67万亿元,占全市场的比例达到25.79%。2020年理财公司累计发行3265只理财产品,募集资金规模15.09万亿元,占全市场的比例为12.11%。

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4.2、券商资管资金跟踪

截至2021-02-19,本月券商资管新成立19只权益类产品,其中股票型产品4只,混合型产品15只;本月券商资管新成立产品份额达到了5.35亿份,其中股票型产品0.00亿份,混合型产品5.35亿份。

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4.3. 信托产品资金跟踪

截至2021-02-19,本月新发行证券投资信托产品达到了106只,新发行规模合计达到了24.33亿元。上个月新发行证券投资信托产品为363只,新发行规模合计达到了43.20亿元。

还有多少资金等待建仓?

5. 融资融券跟踪

截至2021-02-19,上周沪深两市融资融券余额为16721亿元,周度环比增速达到了1.97%。其中,融资买入额为2238亿元,融券卖出额为102亿元,净买入额为2136亿元,较上上周2227亿元有所降低。

还有多少资金等待建仓?

6. 债券市场流动性跟踪

截至2021-02-19,上周央行共投放了400亿元,同时有3800亿元逆回购到期,净投放-3400亿元,上上周净投放为-500亿元。此外,本周还有900亿元逆回购到期。

还有多少资金等待建仓?

上周长端收益率小幅上行1.29bp至3.26%,上上周上行2.85bp;短端收益率下行0.47bp至2.65%,上上周上行4.62bp。货币政策流动性方面,上周资金面价格下行,7天银行间质押式回购加权利率下行8.95bp至2.06%,上上周下行15.48bp。

还有多少资金等待建仓?

在期限利差方面,上周国债期限利差上行1.76bp,国开债期限利差上行2.57bp。在信用利差方面,上周信用利差上行0.46bp,信用利差下行2.54bp。

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