您当前的位置:首页 > 财经 > 财富商机 > 安信研究|晨会在线20210113
投稿

安信研究|晨会在线20210113

2021-01-13 07:07:28 作者:天下财经 浏览次数:91 字号: T T T
安信研究|晨会在线20210113

欢迎收听晨会在线音频

目录

今日要点在线

◆【建筑-苏多永】华阳国际:全产业链布局技术强劲,华南房建设计龙头成长可期

◆【新三板-诸海滨】IPO观察:2021年首周16家IPO过会,新三板贡献7家

研究分享在线

◆【军工-冯福章】上海沪工:业绩同比增加20.8%-52.3%,整体符合预期,期待21年的业绩爆发

◆【军工-冯福章】光威复材:2020年归母净利润同比增长21-26%,符合预期

◆【医药-马帅】《零售药房医保定点管理办法》强化定点药店监管和鼓励统筹账户对接

◆【医药-马帅】海普瑞:转让参股生物药公司Kymab 8.66%股权,新药投资渐入收获期

◆【家电-张立聪】北鼎股份:品质需求提升,Q4收入增速略超预期

财经要闻在线

要闻热点

◆【建筑-苏多永】华阳国际:全产业链布局技术强劲,华南房建设计龙头成长可期

■民营建筑设计龙头,技术实力强劲成长迅速。

■归母净利润增速强劲,盈利能力突出资金充足。

■优质设计龙头市占率提升可期,装配式建筑凸显设计领先地位。

■全产业链布局扩张全国,装配式设计和BIM技术成果丰硕。

■投资建议:公司为建筑设计领域的优质民营龙头,技术实力雄厚,行业地位不断提升,优质客户资源丰富,立足建筑设计,拓展业务链长度至全过程咨询、EPC和造价咨询等领域。公司装配式设计和BIM应用水平行业领先,以华南地区为业务主战场,通过设立分公司的形式布局全国。目前公司业绩持续高增,成长迅速,现金流稳健,在手订单充足,未来业绩释放保障性强。随新型城镇化建设和建筑工业化推进背景下的房建领域投资提升和装配式建筑需求释放,公司有望全面收益,进一步提高市占率。我们看好公司未来的成长空间,预计2020-2022年公司营业收入分别为17.55亿、27.09亿元和33.76亿元,分别同比增长46.9%、54.3%和24.6%,归母净利润分别为1.79亿元、2.33亿元和3.02亿元,分别同比增长31.1%、30.5%和29.4%,EPS分别为0.91元、1.19元和1.54元,动态PE分别为20.7倍、15.9倍和12.3倍,PB分别为2.9倍、2.5倍、2.1倍,首次覆盖给予“买入-A”的投资评级,6个月目标价为25元,相当于2020年27.5倍的动态市盈率。

■风险提示:宏观经济大幅波动;疫情控制不及预期;政策推进不及预期;固定投资下滑;省内勘察设计行业营收增速不及预期;人员流失;客户经营状况下滑;行业竞争加剧风险等

◆【新三板-诸海滨】IPO观察:2021年首周16家IPO过会,新三板贡献7家

■2021年首周IPO发审委审核16家企业过会,其中新三板公司有7家。

■上周过会的16家公司中,原为新三板共计7家,占比43.75%。

■目前累计有544家企业正在IPO排队,创业板数量最多。

■新三板企业转板上市最新平均收益率为407%-594%

■新三板精选层已达43家,3家公司精选层申请获证监会核准。

■风险提示:政策风险、IPO进度放缓。

◆【军工-冯福章】上海沪工:业绩同比增加20.8%-52.3%,整体符合预期,期待21年的业绩爆发

■事件:2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。

■点评:

1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。

2)受益航天特种装备高景气,产能瓶颈打开,航天军工板块增量大。

■投资建议:公司是国内规模最大的焊接与切割设备制造商之一,智能制造业务持续发力;旗下航天华宇为多型需求量大的型号配套,受益航天特种装备高景气,随着产能瓶颈的打开,预计进入高增长阶段;此外,一方面,新基地地处航空产业聚焦地南昌,航空和航天特种装备需求旺盛,我们认为凭借其领先的制造能力及区位优势,有望率先受益航空装备制造需求的外溢,成为又一业务亮点;另一方面随着我国卫星互联网的布局及推进,国内低轨卫星空间广阔,有望成为公司新的业绩增长点。预计公司2021-2022年净利润为2.7亿元、4.2亿元,对应PE为30X和19X,维持推荐!

■风险提示:外贸收入受疫情影响;低轨卫星星座建设节奏不及预期;航天特种装备景气度不及预期

◆【军工-冯福章】光威复材:2020年归母净利润同比增长21-26%,符合预期

■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。

■单四季度增速环比提升,行业景气度持续

■国产军用碳纤维龙头,有望保持稳定增长态势

■关注干喷湿纺和大丝束等低成本民品项目投产情况,打开长期成长空间

■先进复合材料制品长期看或成为新业绩增长点

■投资建议:公司既是国内碳纤维生产的龙头企业,已形成产品系列化发展,并且依托风电碳梁生产及航空、轨交等复材研发,也是国内领先的碳纤维应用企业。军品仍是主要利润来源,依托航空高景气T300稳健增长,关注T800等高性能产品跟随型号定型列装带来的业绩弹性;民品重点关注低成本化拓展,干喷湿纺T700S量产或将带来业绩增量,大丝束则有助于不断拓展应用市场并降低自身采购成本。预计公司2020-2022年的净利润分别为6.30、7.78、9.56亿元,对应估值分别为80、65、53倍,维持“买入-A”评级。

■风险提示:军品新产品开发验证风险;价格下滑风险。

◆【医药-马帅】《零售药房医保定点管理办法》强化定点药店监管和鼓励统筹账户对接

■事件:2021年01月11日,国家医保局公布了《零售药房医疗保障定点管理暂行办法》

■明确医保定点落地实体门店,O2O大概率为医药新零售的主要模式

■强化定点零售药店的动态管理,有望进一步推动行业集中度提升

■鼓励统筹账户向零售药店对接,有望进一步推动处方药外流

■风险提示:药店新建门店盈利不达预期;药店外延并购扩张不达预期;处方外流程度不达预期等

◆【医药-马帅】海普瑞:转让参股生物药公司Kymab 8.66%股权,新药投资渐入收获期

■事件:2021年01月11日公司发布公告,Sanofi的全资子公司SanofiForeignParticipationsBV收购Kymab的全部股权,海普瑞全资子公司香港海普瑞转让其持有Kymab全面稀释后8.66%的股权。

■海普瑞子公司转让其持有Kymab8.66%股权,新药投资渐入收获期

■公司创新研发管线值得关注,目前已获多项创新药在大中华区的独家开发及商业权利

■投资建议:预计公司2020-2022年分别实现归母净利润9.14亿元、11.44亿元、14.28亿元,分别同比增长-13.7%、25.0%、24.8%,给予买入-A的投资评级。

■风险提示:肝素原料药价格回落风险;依诺肝素销售不达预期;新药研发进展不及预期风险等

◆【家电-张立聪】北鼎股份:品质需求提升,Q4收入增速略超预期

■事件:北鼎股份公布2020年业绩预告。

■Q4单季度收入增速提速

■Q4单季度业绩增速放缓

■投资建议:后疫情时代,品质小家电需求有望提升。北鼎产品定位高端,有望受益于消费升级。考虑到其产品结构不断优化,扩展新品类,我们认为,公司业绩将保持快速增长。我们预计,公司2020~2021年EPS为0.48/0.61元,维持买入-A的投资评级。

■风险提示:行业竞争加剧,原材料价格大幅上升

要闻热点

1)发改委:强化春运疫情防控检查指导,重要交通枢纽设置隔离区

2)发改委等十一部委:2021年春运客流量存在较强不确定性,预计高铁、民航出行比例进一步提高,小客车出行偏好明显增加

3)发改委等十部门:2025年全国地级及以上,缺水城市再生水利用率达25%以上

4)央行:公开市场开展50亿元7天期逆回购操作

5)央行:拟出台征信办法,征信机构不得过度采集信息

6)央行:解绑信用卡透支利率,消金支付市场有望重塑

7)银保监会:发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》

8)银保监会:规范短期健康险业务

9)商务部:推动电商企业绿色发展

10)商务部:元旦零售企业日均销售额同比增6.2%

11)住建部:江西省2020年1506个小区、33.16万户改造任务全面开工

12)农业农村部:全国农产品批发市场鸡蛋价格比昨天上升2.8%

13)应急管理部:派出工作组赶赴山东栖霞金矿爆炸现场

14)水利部:2020年水利建设落实投资约7700亿元 创历史新高

15)民航局:“十四五”时期开拓四个新局面 推进智慧民航建设

16)民航局:“10+3”空中大通道建设今年将加快推进

17)中证协与中国国际经济贸易仲裁委员会:签署《战略合作框架协议》

18)乘联会:2020年国产狭义乘用车全年批发销量达1976.3万辆同比下降6.3%

19)全国报告确诊病例较昨日增加70例,现有确诊病例1430例,累计报告确诊病例97722例

20)境外报告确诊病例较昨日新增580388例,现有确诊病例25426407例,累计报告确诊病例91327433例

扫二维码 领开户福利!安信研究|晨会在线20210113海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

实时·日榜

精彩·周榜

精彩导读
热点推荐
聚焦精彩
焦点·关注 / 今日·看点
更多 商机推荐

Copyright © 2018-2020, 财经新闻网 版权所有 侵权必究. 信息侵权、举报:853029381@qq.com

关于我们 | 联系我们 | 免责声明 | 诚聘英才 | 维权举报

免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责,财经新闻网对此不承担责任.