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【金工】民生加银基金孙伟:坚持科技为主、消费为辅的成长股猎手——基金经理研究系列之七(刘均伟)

2020-09-11 08:00:01 作者:安静如尘 浏览次数:40 字号: T T T

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报告摘要

民生加银基金孙伟,所管产品收益同类排名第一:

孙伟先生目前管理了6只产品,合计规模为122.36亿元。民生加银策略精选是其任职以来累计收益最高的产品,截至2020/8/28任职以来的收益率为453.96%,同期沪深300指数的收益率为122.35%,超额收益为331.62%,在同类基金中的排名为1/190,曾连续5年获金牛奖。

孙伟先生管理以来,绝对收益与超额收益表现均突出

孙伟先生管理以来,月度绝对收益为正的概率为65.75%,月度相对收益为正的概率为58.90%;季度绝对收益为正的概率为75%,季度相对收益为正的概率为62.50%。

大中盘成长风格为主,深耕TMT行业:

从持仓看,基金更偏大中盘成长风格;行业分布主要集中于TMT和消费板块,TMT为主、消费为辅,也会根据市场对行业配置比例进行动态调整。

投资能力圈:行业配置与行业轮动双强、隐形交易、逆境投资等多项能力突出

行业配置与行业轮动能力突出:基金的行业轮动能力、行业配置能力排名相对靠前,说明孙伟先生对行业的敏感性较高,例如2018年下半年加仓计算机与通信,2019年上半年加仓医药生物,均为组合贡献了较高收益景气。隐形交易能力突出:民生加银策略精选相对换手率较高,结合突出的隐形交易能力,我们认为基金经理能在基金报告公告期间进行正确的调仓,一定程度上将换手率转化为收益率。当价格到达预期目标时,孙伟先生会适当减持,通过换手选择更高性价比的公司。逆境市场表现出色:孙伟先生能够自下而上地发掘投资机会,因此,当市场风格与孙伟先生风格匹配度不高时,基金也能获得一定的收益。另外,基金在2018年下半年的低仓位运作,也为基金的逆境投资能力贡献较多。

组合收益的主要来源:个股选择

基金的主要收益来自于个股选择,市场收益贡献的超额收益相对有限,而资产配置与行业配置等其他因素几乎没有贡献超额收益。选股所带来的超额收益为426.32%,基金经理善于以自下而上的视角、深入发掘优质个股,为组合贡献丰厚收益。

擅长在TMT板块选股:

TMT板块的收益贡献最高,而这个板块同时也是基金经理配置最多的板块,一定程度说明基金经理非常了解自己的能力圈,在擅长的行业中精选个股。

重仓股对组合收益贡献明显:

基金经理捕获重仓股的能力较强,从前十大构造的模拟组合来看,最终模拟组合收益会更高,且模拟组合相对基金的超额收益非常稳健。

风险提示:报告数据均来自于历史公开数据整理分析,历史业绩不代表未来,基金未来表现受宏观经济及重仓行业景气度影响。

发布日期:2020-09-10

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