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【天风汽车】8月重卡销量同比+75%,Q3景气持续

2020-09-03 20:00:23 作者:财经记者 浏览次数:24 字号: T T T

联系人:邓学、文康

事件

根据第一商用车网数据,8月重卡行业预计销量达到12.8万辆,环比-8%,同比+75%,重卡销量再创历史当月新高,1-8月累计销量约为108万辆,同比增长35%。

点评

8月销量再创历史当月新高:

自4月以来,重卡市场连续五个月刷新当月销量历史记录,五个月的月均涨幅达到70%左右,其中8月销量同比增速仅次于7月,达到75%。国三加速淘汰持续作为销量超预期主要驱动力,我们预计仍有百万辆国三重卡置换需求有待释放,行业景气有望进一步维持。同时各地支线治超趋严,重卡标载状况持续改善,轻量化重卡需求增加,单车运力下降带来保有量需求的提升。

工程重卡景气度继续边际向上。财政部要求加快专项债发行进度,8月全国各地完成地方政府专项债发行6411亿,累计发行2.9万亿,完成全年额度78%。由于新增专项债将于10月底前发行完毕,预计未来两个月将发行近一万亿专项债。专项债持续流入基建及民生工程,棚改专项债恢复发行,8月占比24%,随着各地新开工项目逐步增多,工程重卡的需求旺季后移。

前三季度销量有望超过去年全年。4月以来,重卡销量月度同比增速均高于60%,假设9月增速仍能维持高水准,月度销量将达到13.4万辆,则前三季度累计销量为121.5万辆,同比增长37%,超过去年全年117.4万辆的销量。重卡景气度将很可能在第四季度维持高位,今年全年销量有望超过150万辆,同比增幅将达到28%。

对未来的展望:

8月天风重卡购车意愿系数为97%,依然维持在高位,且相比7月环比提升,我们认为这也预示了9月重卡行业销量同比将继续高增,环比将转正。全年来看,重卡行业销量或达到150万辆。

投资建议

我们预计Q3重卡行业内公司业绩大概率再创新高,继续推荐产业链受益标的【潍柴动力,中国重汽,天润工业,长源东谷,威孚高科,一汽解放】。

风险提示

疫情持续时间超预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险,指数失效风险。

重点推荐标的

【天风汽车】8月重卡销量同比+75%,Q3景气持续

数据图表

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天风重卡购车意愿系数

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总量

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分类数据

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行业相关数据

4.1 宏观

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4.2 工程重卡相关数据

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4.3 物流重卡相关数据

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风险提示

疫情持续时间超预期,物流运输需求下滑风险,运输结构变化风险,指数失效风险。

注:文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《天风汽车-8月重卡销量同比+75%,Q3景气持续》

对外发布时间:2020年9月3日

报告发布机构:天风证券股份有限公司

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